12月20日，顺丰控股、韵达股份、申通快递三家快递公司纷纷发布11月业务数据，三家公司业务量均同比实现大幅度增长。机构认为，当前各家快递公司的动态估值水平已经处于较低位置，大的机会或许仍需等待行业格局发生进一步的变化。

12月快递量继续保持高增

20日，华泰证券一资深投顾向《大众证券报》记者表示：“目前快递市场上，德邦股份、顺丰控股是高端快运市场的双寡头，这一点有别于其他快递股，可以重点关注一下。”资料显示，2022年京东物流成为德邦股份的新控股股东，京东集团贡献了明显的增量收入。针对今年的贡献度，德邦股份预计，2023年京东物流有望贡献约30亿元左右的增量收入。

最新公告显示，顺丰控股11月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入236.08亿元，同比增长5.78%；韵达股份11月快递服务业务收入45.86亿元，同比增长7.6%；申通快递11月快递服务业务收入39.69亿元，同比增长25.39%。

11月份，同城快递、异地快递、国际及港澳台快递业务量分别为14.0亿元、119.1亿元、3.3亿元，同比分别增长24.2%、32.4%、47.3%;国际快递业务量仍保持高速增长势头，同城快递、异地快递，国际及港澳台快递收入分别为73.2亿元、598.9亿元、162.1亿元，同比分别增长15.1%、24.1%、40.6%。

中邮证券交通运输行业分析师曾凡喆认为：“2023年11月，快递旺季业务量同比显著增长，两年年化增速9.7%，保持在接近两位数的区间，行业价格同比降幅保持温和，各公司市场份额仍整体稳定，12月前三周，全国快递揽收投递量继续保持高增。”

2024年行业有望保持两位数增长

根据国家邮政局数据，自2021年以来，我国快递年业务量连续三年突破1000亿件，今年首次突破1200亿件大关，凸显出我国快递市场繁荣活跃、发展质效不断提升，展示出中国消费市场持续向好的良好态势。

“快递行业存量竞争持续，看好优势龙头股。”华泰证券物流行业分析师沈晓峰表示，“双十一”电商大促旺季快递行业量价表现显平淡，全月件量2年复合增速略低于10%，价格同比降幅进一步扩大。短期来看，行业需求处于底部区域，有望边际改善，但触底反弹信号尚不明朗。中长期来看，龙头快递企业聚焦份额提升，价格竞争的同时成本端有望优化，看好优势龙头规模效益发挥，对冲价格下行压力，盈利中枢依然有望上移，可以关注件量份额领先、成本优势显著、无惧价格竞争风险的中通快递。

投资策略上，曾凡喆认为：“2024年，随着经济进一步复苏，行业仍有望保持两位数增长，但行业的市占率分层尚未结束，因此，温和的价格竞争或延续。当前，各快递公司的动态估值水平已经处于较低水平，大的机会或许仍需等待行业格局发生进一步的变化，建议关注顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递。”

记者  张曌