飞科电器上市八年“年年分红” 一机构为何下调目标价

3月11日晚间,飞科电器(603868)披露年报,公司2023年营业收入与净利润均实现增长。当晚,公司抛出分红预案,拟每10股派现23元。这是公司上市以来第八年分红。不过,在市场竞争不断加剧的环境下,有一家机构在最新研报中下调了对飞科电器的目标价。3月12日,飞科电器股价上涨4.49%,报收50.78元/股。

营利双增 年年分红

公告显示,2023年,公司实现营业总收入50.6亿元,同比增长9.35%;净利润10.2亿元,同比增长23.90%。报告期内,公司销售结构进一步发生变化,中高端产品销售占比继续提升,销售占比达到50.95%,较2022年提升5.73个百分点。子品牌博锐销售额占比提升至17.17%,较2022年提升8.44个百分点。

对于业绩增长的原因,飞科电器表示,报告期内,公司产品升级,均价提升,同时大力发展自营电商、内容社交营销以及品牌自播等新营销,加大中高端产品全平台宣传推广力度,驱动营业收入增长。另外,公司本年度贯彻执行前期制定的“博锐”品牌定位提升,博锐2023年度实现营业收入8.69亿元,同比增长115.48%,市场份额亦得到显著提升。

披露年报的当晚,飞科电器还发布了《关于推动公司“提质增效重回报”的公告》,拟每10股派现23元。有投资者表示:“这是少有的处在低位的优质公司,公司注重投资者回报,也有利于股市健康发展。”

值得注意的是,Wind数据显示,飞科电器自2016年4月上市以来,累计实现净利润61亿元,每一年都进行分红,累计现金分红43.56亿元,派息融资比为554.12%。其中,2016年和2022年的股利支付率分别高达142.07%和105.86%。

上述消息公布后,截至3月12日收盘,飞科电器股价上涨4.49%。

市场竞争加剧

一机构下调目标价

年报披露后,3月12日,国投证券、华泰证券、中金公司等机构纷纷发布评级报告。其中,申万宏源、华泰证券给予“增持”评级,国投证券给予“买入”评级,中金公司给予“跑赢行业”评级。不过,华泰证券此次将目标价由此前的87.12元/股下调至56.2元/股。

华泰证券研究员表示,考虑到消费复苏偏弱大环境下消费分化持续,均价较低、替换周期较短的个护家电市场入局玩家增多,抖音等直播平台营销竞争加剧,其调整了飞科电器2024年至2025年EPS 分别为2.81元、3.37元,并引入2026年EPS预测值为4.03元。对应目标价56.2元/股,而前值为87.12元/股。

而中金公司3月12日发布评级报告,预测飞科电器的最高目标价为64元/股,与此前最高目标价一致。“飞科作为国产剃须刀龙头企业,已逐渐缩小了和外资品牌的均价差距。2023年,高速电吹风新品的推出不仅能进一步提升产品均价,多品类发力也有望打开其进一步的成长空间。公司中高端产品占比提升有望持续推动公司盈利能力改善。”国投证券研究员李奕臻表示。

记者 陈慧 实习记者 孙玮泽

编辑:gloria
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