2024年以来，A股回购潮热情高涨，多家上市公司在发布回购公告后，迅速将真金白银投入资本市场。但同时，也有部分上市公司早早就对外披露了回购预案，却迟迟不见动作。

据东方财富Choice金融终端统计，有412家上市公司在2023年发布了回购预案，并已通过股东大会审议，其中，318家在当年即已完成回购，4家终止回购，24家公司至今未公布回购进展。记者整理发现，24家未公布回购进展的上市公司中，有部分公司似乎存在客观原因，也有部分上市公司在回购的实施过程中或存“猫腻”。

回购股份数量上限“随口说”?

早在2023年1月上旬，北交所公司倍益康(870199)披露拟回购股份数量不少于30万股，不超过50.19万股。

但蹊跷的是，公司同时又在回购公告中表示，按此计划的上限完成回购，公司公众股东占比为23.97%，将导致公司股权分布不符合北交所上市条件。最终，倍益康最终回购数量仅为500股，占公司总股本的0.001%，回购金额为1.29万元。

同样的“剧本”还曾出现在纬达光电(873001)身上。2023年2月14日，纬达光电宣布拟回购股份数量不少于40.8万股，不超过81.14万股，占公司目前总股本的比例为0.27%—0.53%，预计回购资金总额区间为347.62万元—691.31万元。但同样是“担心北交所公司公众股东持股比例低于上市条件25%的要求”，纬达光电最终在当年6月回购了1.01万股，约占公司总股本的0.007%。

既然明知公司回购股份数量上限有相应的限制，为何又抛出上限远远高于应被限制数量的回购公告?是否存在刻意夸大回购范围的情形?对此疑问，《大众证券报》记者分别致电上述两家公司，但电话均未接通。

记者同时注意到，同为北交所公司的武汉蓝电(830779)的回购计划颇为“实诚”。与前两家公司不同，武汉蓝电公布的拟回购股份数量上限，刚好顶格满足北交所上市条件中公众股东持股比例达25%的要求。2023年6月29日，武汉蓝电披露拟回购股份数量为10000股至13200股，占公司目前总股本的比例为0.017%—0.023%。

最终，武汉蓝电实际回购13200股，占预计回购总数量上限的100%。

客观原因导致“未回购”

秋乐种业(831087)曾在2022年12月28日抛出一份65万股—130万股的回购计划，占公司目前总股本的比例为0.39%—0.79%，本次回购价格不超过6元/股，预计回购资金总额区间为390万元—780万元，实施期限为自股东大会审议通过本次股份回购方案之日起不超过3个月。

2023年2月2日，因股票已连续3个交易日收盘价均高于发行价6元/股触及回购终止条件，秋乐种业只得“被迫”终止回购。不过，回购计划终止当天，公司仅完成了回购证券账户开户，尚未完成资金账户开户。

同样是因为股价大幅上涨而无法实施回购的还有华信永道(837592)。2023年10月26日，华信永道计划以不超过11元/股的价格回购50万股至100万股，预计回购资金总额区间为550万元—1100万元。

值得一提的是，在预案发布的两周后，公司收盘价便“收复”了11元/股(前复权，下同)，并一路“飙升”至29.10元/股，后再也未曾跌至11元/股以下。和秋乐种业不同的是，华信永道至今并未终止回购计划，每个月都会披露回购数量为0股的进度。

目前，离华信永道的回购实施期限还剩两个月，截至2024年3月12日，公司最新收盘价为19.30元/股，目前已回购数量仍为0股，既然回购方案无法实施，为何公司不终止回购计划?公司董秘办工作人员告诉《大众证券报》记者：“这涉及到公司的内部决策，会根据实际情况来看。”

此外，还有多数公司的股权激励对象业绩考核目标未实现，因此，部分对应的限制性股票不得解除限售，需要由公司回购注销。如，瑞和股份(002620)在2023年3月就披露了回购注销事宜，此次回购共涉及63名激励对象，合计回购注销300万股限制性股票。

不过，此后长达一年的时间内，瑞和股份都并没有公布相关回购进展。瑞和股份证券部相关工作人员告诉记者：“该事项需一次性操作完成，没有实施期限限制，仍在准备当中。”上海市信本律师事务所赵敬国律师对此表示，前述类型的回购没有强制性的期限，具体要看每个公司的股权激励政策以及回购安排。

记者 李秋捷 实习记者 黄琴琴