“焕新”、扩产激活业绩表现 “垃圾”艺术家格林美一季度净利润增长164.48%

实现营业收入83.54亿元,同比增长36.31%;实现归母净利润4.56亿元,同比增长164.48%。4月26日盘后,主营三元前驱体材料业务的格林美(002340)交出了亮眼的一季报成绩单。“未来3年,是全球新能源行业内卷与洗牌周期,只有拥有资源优势、核心技术与成本优势的产能才能得以存活。”尽管业绩不错,但对于竞争激烈的新能源行业,格林美眼下丝毫不敢怠慢。

“平稳过渡”铺好前进路基

格林美的2023年年报和2024年一季报同时出炉,“平稳过渡”是公司2023年经营情况的真实写照。头顶“城市矿山开采第一股”的光环登陆A股14年后,公司的相关业务再次迎来优化升级。

2023年,格林美回收拆解的动力电池达到27454吨(约合3.05GWh),同比增长57.49%,占中国退役动力电池总量的10%以上。与此同时,公司的碳酸锂年回收产能扩容至10000吨,锂回收率迈过95%大关,正式向97%的超高水平进击。

通过拆解,回收并使用镍、钴、钨等资源是格林美城市矿山开采业务的重要目的。以镍资源为例,2023年,格林美回收使用该资源超过2万吨,同比增长超过30%,占中国原镍开采数量的20%以上。过去10年,公司已累计回收镍达11万吨。

在稳住基本盘的同时,格林美的新能源材料制造业务逐步成为业绩顶梁柱,公司目前已在国内新能源电池材料领域处于领跑地位。格林美的相关业务主要包括动力电池用三元前驱体、三元正极材料的生产制造,其2023年取得收入229.69亿元,占营收比重约为75.24%,两项数据均创下历史新高。

这背后,是格林美新能源电池材料的多个核心产品出货量数据持续稳步增长。2023年,公司有两项出货量数据位居全球前列:一个是核心产品动力电池用三元前驱体材料,全年出货量达到18.03万吨,同比增长18.4%,稳居全球市场前二;另一个是8系、9系超高镍(Ni90及以上)前驱体等高端产品,全年出货量达到13.71万吨,位居全球第一。

值得一提的是,格林美在出海方面也取得了突破。2023年,公司三元前驱体材料出口近10万吨,同比增长16.14%,占总出货数量的55%。与此同时,公司的正极材料顺利通过日本高端动力电池项目论证,成功打开了三元正极全球市场化通道。

产能释放助力业绩增长

部分投资者初看到格林美的2023年年报时,会被“增收不增利”的数据迷惑,觉得格林美是不是遇到了业绩增长瓶颈。但其实,公司已经连续两个季度实现了营业收入和归母净利润的快速增长。

除了2024年首季度业绩表现亮眼,格林美2023年第四季度同样表现不错,实现了营利双增:报告期内,公司实现营业收入103亿元,同比增长28.48%;实现归母净利润3.87亿元,同比增长33.39%。而从历史数据来看,格林美这两个季度的营业收入和归母净利润,均达到公司上市以来的同期最好水平。

对于近半年来的业绩表现,格林美在2024年一季报中透露了其中的“奥秘”——“电池材料产品产能进一步释放,业务规模扩大。”至此,再去看格林美的2023年年报,藏在关键财务数据背后的几个产能数据的变化,恰恰反映出格林美对行业发展趋势准确判断后的缜密思考。

2023年,格林美围绕产能精心布局。镍资源产能是其最重视的一环,公司甚至表示:“镍是新能源的血液,也是格林美的血液。”这是因为镍是生产三元前驱体材料的重要“零部件”。

格林美在财报中提到了公司位于印尼的两个镍资源项目的进展情况。其中一个是印尼青美邦镍资源项目一期工程,2023年已成功完成调试爬坡、达产、稳产、超产四个阶段,全年出货27050吨金属,超产率达30%以上,镍钴锰回收率达95%以上。这也标志着,全球首条由企业自主设计、自主运行的红土镍矿高压湿法冶金项目的成功。

另一个是公司印尼镍资源项目二期建设,报告期内已完成主体基础工程建设,进入设备安装阶段。格林美预计,经过优化设计后,可以把镍资源产能从规划总量12.3万吨提升到15万吨。而这对于保障格林美三元前驱体材料的全球核心竞争力至关重要。

除此之外,格林美还在2023年建成了钠电材料万吨级产线,全面进入主流市场、主流客户认证阶段,并计划于2024年实现批量量产,目标是进入钠电材料第一方阵。同时,格林美还建成了万吨磷酸锰铁锂示范线,这将良好利用公司锰资源的回收优势,顺势发展磷酸锰铁锂正极材料业务。

“焕新”需求激活市场潜力

有时候,外界会调侃格林美就是做“垃圾回收”生意的,但公司却不介意这样的说法,在其看来,“垃圾”其实是放错位置的资源,而格林美实际上是变“废”为宝的艺术家。如今,不断出炉的“焕新”政策,给了格林美这位艺术家一幅巨大的空白画卷。

2024年3月,国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》, 紧接着的4月,商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》,明确了消费品以旧换新的多个任务目标。其中重点提到了要开展汽车以旧换新,要求突出汽车领域标准牵引,完善报废车回收拆解体系,推动汽车流通消费创新发展等。

公安部数据显示,截至2023年年底,全国汽车保有量达3.36亿辆,其中新能源汽车保有量达2041万辆,占比仅有6%。有市场人士预测,随着汽车换新特别是更换新能源汽车需求的增长,预计所形成的市场规模或在万亿元级别。

而白色家电、动力电池、汽车、大型设备的集中报废,或也将带来万亿元级的城市矿山开采市场。2023年起,新能源汽车回收市场就已开始初具规模。中信证券研报预测,新能源汽车动力电池即将进入到报废高峰期,2027年全球电池回收市场空间将超过1500亿元。

对此,格林美也算了一笔账,以2023年时我国冰箱、洗衣机、空调等主要品类家电保有量超过30亿台为基数,按照10年至15年报废期,即每年6%至10%的报废率计算,未来5年,上述设备的年报废数量将在2亿台至3亿台。公司预计,2024年至2028年会形成集中的换新周期。

为什么当机会来临时,格林美似乎总能抓住?一方面或与公司的未雨绸缪有关,另一方面或因公司始终目标坚定。对于2024年,格林美已定下目标:全年实现营业收入400亿元,力争营业收入突破430亿元;同时,核心产品镍资源(MHP,以金属吨计)力争销量突破60000吨;三元前驱体销量要超过22万吨。

而展望更远的2030年,格林美有更大的期待。公司产值目标届时要从300亿元/年跨越到300亿美元/年,专利拥有数要超过10000件。始终以第一梯队为目标并为之奋斗,这或许才是格林美不断成长的关键。

编辑:gloria
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