A股“新成长”品种相对占优 券商建议留意政策扶持方向

随着4月中下旬北向资金的大规模流入,A股开始加速上行,沪指由4月23日的3022点触高至5月10日的3163点。近期,在与券商的交流中,《大众证券报》记者发现,本轮行情的方向性选择是市场关注的问题。有券商认为,低空经济、量子科技、合成生物等“新成长”品种相对占优,题材方向预计也将有所表现,投资者应密切留意政策扶持方向。

外资是本轮行情的助推器

“外资是本轮行情的助推器。4月末以来,A股迎来了外资的大幅增配,4月24日至5月10日期间,北向资金累计净流入规模约400亿元,结束了此前连续三周的净流出态势。其中,4月26日北向资金流入规模达224亿元,创下陆股通开通以来的单日历史新高。”东吴证券分析师陈刚认为,北向资金的流入,一是能够直接带来增量资金推动市场上行;二是会带动成长风格、核心资产相对占优;三是有助于改善市场情绪和风险偏好,提高内资参与的积极性和市场赚钱效应。

本轮行情持续性如何?当前,投资者对于外资流入持续性的顾虑主要有三点:1、海外股市走强是否会产生“虹吸效应”。对此,东吴证券认为,外围市场走强所驱动的资金撤出或较为有限,无需过分担忧;2、在A股“估值洼地”得到部分填补后,资金是否会进一步入场。当前中国资产的“估值洼地”仍未填平,支持外资维持短期内的温和流入,但是更大规模、更长线资金的入市还需要更多基本面预期拐点的出现。

需要提及的是,日前,港交所官宣,有关北向资金交易的实时成交额及每日额度余额的调整于5月13日正式实施。也就是说,自5月13日起,不再公布北向资金实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额。不过,一资深市场人士表示,投资者在盘中看北向资金的动向,可能会有点不适应,但看不到北向资金的实时交易额,会减轻由此对投资者盘中交易的影响。

黄金资源、AH股成避风港

在投资风格的甄选上,东吴证券认为,目前成长风格相对占优。一方面,新能源、医药、部分消费品等过去两年调整较为显著,“老成长”核心资产有望修复估值。另一方面,题材方向预计也将有所表现,应密切留意政策扶持方向,包括AI、机器人智驾、低空经济、量子科技、合成生物等“新成长”品种。

今年以来,制造业整体偏强,服务业表现也有亮点,制造业PMI、工业增加值制造业分项、固投制造业分项均整体较强。亚洲货币贬值潮来袭,对比之下,人民币与港元较为坚挺,中国权益资产成为全球资金避风港。

天风证券分析师吴开达表示,考虑到中国股指估值仍处于历史低位,长周期仍有修复空间。内外资对中国权益资产短期共振。港股通累计净流入规模出现加速扩大态势,此外,交易型外资回补也同样带动A股走强。

“红利为盾,‘新质生产力’为矛。”投资策略上,天风证券分析认为,新“国九条”从政策面上进一步催化高股息策略,在政策逻辑和市场逻辑共振之下,具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。A股整体盈利增速和ROE水平相对承压,稳定红利防御属性凸显,新“国九条”下分红率有望提升,对于高股息板块,公募尚未大规模主动加仓,并不拥挤。而“新质生产力”是人类进入新社会发展阶段的先进生产力,科技行业各细分领域估值适中,盈利增速较快。

随着国内经济继续回升向好,在一系列“以旧换新”政策推动下,下游行业工业设备、消费品领域需求有望释放。同时,国内加快发展新质生产力,培育新增长动能,成长板块景气度或将逐步改善。整体来看,有券商预计A股上市公司盈利能力有望逐季回升。结构上,中下游行业整体业绩表现以及盈利质量表现相对较优,有望带动市场预期改善。

投资方面,万联证券分析师宫慧菁建议,关注中下游行业业绩改善幅度较大的方向,如轻工制造、社会服务等行业的投资机会。成长赛道中,在TMT领域精选电子、通信等业绩较优行业,尤其关注产业支持政策、技术突破及商业化落地的情况。记者 张曌

编辑:gloria

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