5月底的杭州城，微风不燥，洒在身上的阳光还透着温润。在城市的东北角，有一座十几层高、由银白色玻璃外墙组成的办公楼，这里便是A股上市公司、MRO(维护、维修、运行)集约化供应商——咸亨国际(605056)的办公地所在。

“你可以把MRO供应商想象成面向全国市场的品牌化装修公司，可以为客户提供一站式综合服务。”在大楼的11层会议室，咸亨国际董秘叶兴波给《大众证券报》记者打了一个生动的比方。

如今的咸亨国际，身份早已不再是一个简单的产品供应商。最近，公司的股票概念多了一个热门标签“低空经济”。12年前，当咸亨国际决心拓展无人机业务时，“致力于成为低空领域优质服务商”便成为公司的一个目标。

如今，带着“勘你所愿、清楚瞰见”的立项愿景，公司的无人机业务正在不断发展壮大，已成为咸亨国际业务线中最生动的一个缩影。带着对公司无人机业务的好奇，记者来到距离公司办公地址不远处的赛孚城(咸亨国际应急安全中心)，听说这里面藏着其无人机业务的“秘密”。

做减法：

以平台为抓手护航

步入赛孚城一楼展厅，在显眼位置处整齐摆放着数台大小、形状不一的无人机产品。“我们早在2012年就切入了无人机赛道。”咸亨国际无人机业务负责人张晓莉指着展厅右侧的一排无人直升机产品告诉记者，公司的无人机业务最初是和北京航空航天大学进行了产学研合作，“这些都是我们早期生产的产品。”

无人机技术发展迅速，如今已经细分出固定翼无人机、无人直升机、多旋翼无人机等多种形态的产品，而随着对无人机技术了解的深入以及公司相关业务的发展，咸亨国际逐渐意识到，产品并非客户真正的需求。“客户想要的其实是结果(数据)，而非产品本身。‘产品+服务’，也是MRO商品与其他商品的最大区别。”张晓莉道出了其中的原委。

咸亨国际的无人机业务主要应用于能源、交通、应急等领域，尤其是在电网、油气行业得到较为广泛的应用。“工业巡检是公司无人机业务的主要应用场景之一，我们会根据不同客户的需求，提供场景化的解决方案。”张晓莉表示，2015年前后，公司果断舍弃了无人机相关零部件的制造业务，积极融入无人机行业成熟的供应链生态，把主要精力投入到以无人机业务为核心的“软、硬、培、服”一体化平台的搭建上，致力于打磨无人机场景化、实用化应用能力。

做减法收到了奇效。“无人机从最初只做航拍，到成为飞行平台，通过搭载不同感知模组的负载，我们的飞行平台产品已经可以在不同的应用场景中大显身手。”在展厅中央陈列着一架翼展约1.5米的黑色四旋翼无人机——M350 RTK，张晓莉给记者描述了其在多个使用场景中的精彩表现：搭载H30T双光相机，它就能进行电网线路的巡检;搭载H20N星光相机，它可以完成野外夜间搜寻作业;搭载L2激光雷达，它可以进行输电线路点云建模;搭载P1全画幅相机，它可以实现炼化厂区精细化3D实景建模……

不仅如此，通过搭载系留照明装置、激光甲烷检测仪、声学成像仪、紫外成像相机，M350 RTK就可以分别满足长期滞空照明、天然气长输管道甲烷泄露检测、电网线路异常放电检测等作业场景的需求。

除了挂载配件丰富的M350 RTK无人机，咸亨国际还为电网、油气行业中单人多器材应对突发事件这类使用场景，准备了整机重量(含电池)不到8斤的M30系列无人机，以便实现快速部署。此外，为了满足密集架次作业需求，咸亨国际还提供了自动换电机场产品，依据设定，可以自动完成无人机的起降、巡检图像采集和更换电池操作。

飞行平台加上配套的软件，再配合智慧大脑——由咸亨国际研发的“瞰岳”智慧巡检数字平台，企业就能实现更高效的生产作业。“真正实现了自主飞行、自主识别的智能化作业。”张晓莉表示。

做加法：

以客户为核心深挖

无人机业务能取得这些成绩绝非偶然。

“配电线路一直存在覆盖范围广、基建环境复杂的特点，而传统的巡检模式效率低下，根本无法满足配电线路巡检的要求。”谈及当初为何要涉足无人机业务，叶兴波表示，这与公司对客户需求及对应用场景的深刻理解息息相关。

咸亨国际在电网行业MRO集约化供应领域具备较深的积淀。过去，公司的业务主要在电网领域，2022年提出向油气等新行业领域拓展，2023年提出向发电领域拓展。咸亨国际一步一个脚印，按照自己的规划朝前迈进。2023年年底至今，公司先后中标中国华电集团、国家电力投资集团和中国华能集团的标杆化项目，业务范围覆盖了五大发电集团中的3家，相关业务版图正加速拓展。

在电网行业中，巡检是保证电力系统稳定运行不可或缺的一个环节，它不仅是发现电力设备故障和隐患的重要手段，更是供电稳定的保障。“传统的人工巡检不仅视角单一，还要爬高下低，既不安全，也无法做到全面检测。但无人机不一样，其灵活、便捷，加上独特的空中视角，可以快速发现配电线路的隐蔽性缺陷。”叶兴波告诉记者，正因为在电网行业钻研得够深，咸亨国际当初才能准确判断出，无人机将在电网等领域发挥重要作用。

“专注”也是咸亨国际能够从一家小小的街边五金店，成长为如今的全国性MRO集约化供应商的秘诀。2023年年报开篇，公司董事长王来兴首次给全体股东写了一封信，他提到，咸亨国际35年来只做了一件事——“和工具打交道”。

目光汇聚处，咸亨国际也找到了业务“杀手锏”——服务。“除了通过不同产品、软件、平台的搭配为客户提供解决方案，我们还可以为客户提供定制化的飞行服务。”张晓莉告诉记者，有些企业暂时没有配备无人机飞手的条件，公司可以为他们提供无人机巡检深化服务，涵盖线路巡视、设备巡视、电隧道检测等多个应用场景。

“让客户主动找我们，让客户离不开我们。”王来兴在那封致股东信中这样情真意切地写道。他还分享了一个“马背上的咸亨”的故事：2016年4月的一天晚上，新疆阿勒泰某地区一条35KV输电线路发生了电缆故障，当地已经停电三天。在接到客户需求后，咸亨国际立即派出技术专员从杭州飞赴新疆，途中山路崎岖，有一段路甚至只能骑马通过。最终，在历经艰难跋涉后，故障在不到72个小时即得以修复。

竭尽全力满足客户所需，已成为咸亨国际赢得客户信任的法宝。据叶兴波介绍，如今公司每年输出的MRO商品超过了2700万件，提供的技术服务项目超过8000个，专业解决方案项目数超过500个，公司目前已为超过17000个行业客户提供MRO集约化服务。

做乘除：

以创新为动能外拓

因为向下扎得够深，咸亨国际抓住了赢得利润空间的机会。“垂直深耕型MRO集约化供应商瞄准的是细分市场，产品多以非标产品为主，毛利率相对较高。”叶兴波对记者表示。财报显示，2020年至2022年，咸亨国际的毛利率数据一直稳定在40%左右，在MRO集约化供应商中位居前列。

但在2023年和2024年第一季度，咸亨国际的毛利率出现了一定程度的波动，从而引发市场担忧：公司是不是经营情况出现了问题?

“这与我们去年拓展了新领域业务有关。”叶兴波对记者表示，公司对刚刚进入的新领域场景理解不深，相关业务的非标产品、自主产品占比较低，是影响2023年毛利率水平的一个重要因素。“但如果多年后回看2023年，一定是对公司的可持续发展具有重要意义的一年。”他告诉记者，咸亨国际在2023年发布了五年发展战略规划，开启了一幅崭新的发展蓝图，而“1+4”是这幅蓝图的核心。

“1”即咸亨国际的主营业务电网领域，“4”是指公司新拓展的油气、核工业、交通以及应急领域。这背后，是咸亨国际对科技发展红利的思考。王来兴在致股东信中是这样写的：未来的中国，科技发展是核心主线，新质生产力会不断丰富MRO产业的内容。因此，公司要瞄准那些代表未来科技发展方向的新质生产力产品或领域，努力成为一家高科技产品的落地服务商。

咸亨国际坚定了向科技型公司转型的目标，而无人机业务被用来举例。王来兴强调，要参考无人机板块“产品+场景+服务”的独特模式，坚定科技创新不动摇，不断赋予自主产品更多的科技含量。

用创新“乘以”新领域，咸亨国际这棵大树不断抽枝发芽，而“乘法”之外，咸亨国际还有围绕“除法”——提效的思考。“MRO是个规模经济的行业，管理能力至关重要，2023年以来，我们加大了这方面的投入力度，要让大树更高效生长。”据叶兴波介绍，咸亨国际在2023年详细规划了“数字咸亨2.0”项目并逐步实施，“这也是对我们前期已实施的信息化建设项目的升级。”

据悉，“数字咸亨2.0”可以把咸亨国际的研发设计、采购、生产、营销、物流、财务和人力等各个环节的多源数据进行有效集成，进一步解决公司数据孤岛的问题，通过充分协同上下游资源，优化调整公司职能支撑体系的架构和业务流程，实现企业信息数据价值的有效转化，最终实现降本增效。

“今年3月，我们开始全面切换新的数字化系统，这对履约交付和资金结算等方面带来了一定的不利影响。”叶兴波坦言，数字化系统切换的过渡期对公司净利率产生了一定影响，“但这并不会影响咸亨国际向数字化要发展动能的决心。”

在这封致股东信的最后，王来兴以五个“很幸运”为排比句，表达了对时代的感激，但咸亨国际能行至今日，绝不仅是因为运气好，能够专注地做好自己的“加减乘除”，或许才是其能够一直站在时代浪潮之上的坚实底气。

记者 陈陟 实习记者 李漫鸿