周三，大盘震荡调整，旅游板块逆市上涨超过1%。个股方面，调整已久的中国中免（601888）放量大涨。3日早盘，中国中免小幅高开，开盘后，在大量买盘推动下，该股震荡走高直至涨停。午后，多空分歧有所加大，中国中免涨停板被反复打开，买卖双方在涨停价附近展开拉锯。截至收盘，该股上涨9.98%，报收67.98元/股，成交额为44.10亿元，换手率为3.40%。H股方面，中国中免（HK1880）也是高开高走，盘中最大涨幅一度超过16%。截至3日收盘，中国中免H股上涨12.20%，报收53.80港币/股，成交额为5.03亿港币。

《大众证券报》记者注意到，中国中免曾经是A股市场中的大牛股。2009年，中国中免登陆A股，此后股价一路震荡走高。2021年，该股最高价曾摸至398.83元/股，此后其股价震荡走低，经过三年多时间的调整，该股股价已低于70元/股。

对于中国中免3日的大涨，华鑫证券一分析师告诉记者：“该股短线大幅反弹，一方面是其连续下跌后的技术性修复；另一方面，可能是受近期消费税改革消息的影响。”

资料显示，中国中免脱胎于中国国旅，自2017年起，公司开始整合国内大市场，到2019年收购控股股东持有的海免公司51%股权后，公司基本完成国内核心免税市场的整合统一。2019年1月，中国中免剥离了旅行社资产，自此聚焦于以免税为主的旅游零售业务。2020年，海南离岛免税政策进一步升级，公司迅速登顶全球旅游零售榜单，2021年公司收入达到676.76亿元。尽管2023年海南旅游零售市场受到一定扰动，但在公司运营能力提升、疫后恢复、海口国际免税城的加持下，中国中免收入重新回到峰值水平。

值得注意的是，2023年以来，国际航线稳步回升。国家民航局数据显示，2024年2月，国际航线客运量已恢复至2019年同期的80.54%，地区航线恢复至78.42%。机构报告显示，今年暑期国内旅游市场将保持稳步增长。近日，中国宣布对新西兰、澳大利亚、波兰3个国家持普通护照人员试行免签政策，这些对中国中免的机场业务提升均有明显促进作用。

五矿证券分析师何晓敏认为，免税品的中国境内消费是引导消费回流的重要推力，中国经济长期向好的趋势未变，国民的高品质消费需求将不断释放，海南“十四五”免税业发展目标是吸引免税购物回流3000亿元，离岛免税贸易实现倍增，共同做大蛋糕。截至2023年底，公司已设立约200家免税店，覆盖超过100个城市。2023年底，公司与上海及首都机场签订租金补充协议，保底租金大幅下降，若国际客流持续修复，机场渠道免税净利率将比疫情之前大幅提高，预计公司2024年至2026年净利润分别为79亿元、96亿元、109亿元，给予“持有”的投资评级。记者 汤晓飞