近日，北特科技（603009）发布了2024年中报，报告期内，公司实现营收9.70亿元，同比增长14.06%；净利润3789.59万元，同比增长101.60%。其中，今年第二季度实现营收4.81亿元，同比增长4.04%；净利润0.21亿元，同比增长65.19%。

盈利能力提升

今年上半年，北特科技营收稳步增长，除了底盘零部件业务保持平稳外，部分新产品陆续量产而带来订单增量，如博世(Bosch)智能集成刹车系统核心零部件IPB-Flange、采埃孚(ZF)CDC减振控制阀零部件、耐世特(Nexteer)齿轮、齿条等零部件销量持续增长。报告期内，公司转向器类零部件销量达1374.34万件，同比增长13.50%；减振器类零部件销量达2114.63万件，同比增长9.94%。

受到营收增加产生的规模效应不断释放以及内部降本带来的影响，公司盈利能力稳步提升。根据中报，公司二季度毛利率达19.37%，同比增加1.25个百分点，环比增加0.33个百分点；净利率达4.46%，同比增加1.65个百分点，环比增加1.10个百分点。费用端，二季度，公司管理费用率同比下降0.21个百分点，环比下降1.21个百分点；财务费用率同比下降0.03个百分点。

政策红利有望释放

北特科技主要业务包括底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。公司底盘零部件业务在更为细分的转向器齿条、减振器活塞杆行业内处于主导地位；空调压缩机业务也在商用车同行业中保持领先地位。

今年以来，我国汽车行业主要经济指标呈现增长态势。其中，新能源汽车、汽车出口和中国品牌乘用车继续保持良好发展态势，新能源汽车产销保持较快增长，市场占有率稳步提升；汽车出口保持快速增长，2024年1—6月，实现汽车出口279.3万辆，同比增长30.5%，对拉动市场整体增长贡献显著。在此背景下，公司紧抓出口市场机遇，充分利用与现有全球知名的大型跨国汽车零部件供应商的合作关系，积极拓展海外业务，今年上半年，公司出口业务营收达7087.29万元，同比增长10.76%。

展望下半年，北特科技表示，随着以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地实施，新产品密集上市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力，为行业全年实现稳增长提供助力。公司已形成完备的工序设备配置，包括粗车设备、硬车设备、热处理淬火机、外圆磨磨床、螺纹磨床、检测设备、实验分析仪器等，能够实现全工序均由公司独立完成生产，且能够实现单工序自动化方案。未来，公司将重点进行人形机器人用丝杠产线建设，持续配合客户开发各型号丝杠零部件的样件生产，包括螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等。

客户资源优势明显

汽车零部件行业的特点是行业壁垒较高，整车厂与零部件供应商关系稳固、粘性较强，且质量认证及工艺审核要求较高，整体竞争格局较为稳定。经过多年努力，公司已建立一套相对完备的客户体系且客户优质，多为全球汽车零部件50强企业、国内著名合资车企、国内知名自主品牌车企。

北特科技表示，目前，公司转向器类产品主要客户包括豫北机械、耐世特、采埃孚、博世华域、荆州恒隆、蒂森克虏伯（TKP）、杭州世宝、万都（MANDO）、蜂巢、一汽光洋等；减振器类产品第一大客户为国内减振器总成龙头万都，其余客户包括比亚迪、一汽东机工、天纳克、萨克斯、宁江山川、日立安斯泰莫、马瑞利、京西重工、凯迩必等；高精密类产品主要客户包括采埃孚、费尼亚（PHINIA）、博世、钧风电控科技等。铝合金轻量化业务主要客户包括比亚迪、采埃孚等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。空调压缩机业务主要客户包括北汽福田、一汽奔腾、中国重汽、上汽大通、北汽越野等知名整车厂和江淮松芝、上海良澄、柳州松芝、江西新电、江苏创导空调等知名汽车零部件企业。

民生证券预计公司2024年至2026年营收分别为21.41亿元、25.07亿元、29.85亿元，维持“推荐”的投资评级。

记者 汤晓飞