5月1日，BEST项目工程总装启动仪式在位于安徽合肥的聚变堆主机关键系统综合研究设施园区举行，整个项目总装较原计划提前两个月启动。

业内人士表示，可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔。近年来，国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速，建议关注可控核聚变托卡马克装置相关配套供应商。

事件驱动 合肥BEST核聚变装置总装提前启动

BEST(紧凑型聚变能实验装置)将在合肥原有的EAST核聚变装置的基础上首次演示聚变能发电，引领燃烧等离子物理研究，为中国聚变能的发展做出前瞻性和开创性贡献。

BEST项目由聚变新能负责运营，聚变新能是一家由安徽省级、合肥市级国资平台加持，产业资本蔚来入股的公司。聚变新能成立于2023年5月，初始注册资本50亿元;2024年6月，聚变新能发生工商变更，新增中国石油集团昆仑资本、合肥科学岛为股东，注册资本由50亿元增至145亿元。在此之前，聚变新能由合肥产投新能科技合伙企业、安徽皖能丰禾聚变科技合伙企业、蔚聚科技(安徽)等6位股东共同持股。

5月1日，BEST项目工程总装启动仪式在位于安徽合肥的聚变堆主机关键系统综合研究设施园区举行，整个项目总装较原计划提前两个月启动。

今年4月1日，上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司。该项目是未来产业基金的首个直投项目，也是上海国投在未来能源领域的重大战略布局。2023年12月，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体在成都正式宣布成立。2024年四季度，中国聚变能源有限公司正式落地上海，目前由中国核工业集团有限公司100%持股。今年3月1日，中国核电和浙能电力先后公告宣布拟分别向中国聚变能源有限公司增资10亿元、7.5亿元，交易需国务院国资委批准并办理工商变更登记手续。

行业现状 我国在可控核聚变领域持续实现突破

国内可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速。

2023年4月，EAST创造了托卡马克装置高约束模式运行新的世界纪录;同年8月，“中国环流三号”首次实现100万安培等离子体电流下的高约束模式运行;2024年3月，洪荒70托卡马克总体安装完工，是全球首台全高温超导托卡马克装置;洪荒170为下一代托卡马克装置，预计2027年完成;2024年11月，由中国自主研发制造的准环对称仿星器测试平台通过实验，证实了准环向对称磁场位形理论的可行性和先进性，为未来磁约束聚变提供了新方法、新技术。

“夸父”，学名“聚变堆主机关键系统综合研究设施”，是国家“十三五”重大科技基础设施，2018年12月获批开工建设;2019年9月，项目主机部分正式开工建设;2022年3月，园区工程部分顺利交付;2025年3月，1/8真空室及总体安装平台通过专家组测试与验收，标志着系统研制水平及运行能力达到国际先进水平。预计 “夸父”将在2025年底全面建成，将为我国开展聚变堆设计及核心部件研发、大规模低温和超导技术研究、强流离子束与基础等离子体研究等提供技术支撑。

“中国环流三号”则是我国自主设计研制的可控核聚变大科学装置，由于可控核聚变能源产生能量的原理与太阳发光发热的原理一样，它也被称为新一代“人造太阳”。

选股逻辑 关注托卡马克装置相关配套供应商

方正证券认为，可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来，国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速，建议关注可控核聚变托卡马克装置相关配套供应商。

对于具体投资标的，方正证券建议关注链主企业：国光电气(混合堆总承/分系统、涉氚各类设备零部件)、联创光电(混合堆总承/分系统、超导磁体、核聚变设备)、合锻智能(聚变堆分系统;真空室扇区、窗口延长段、重力支撑);电源类：旭光电子(真空开关、氮化铝核心材料)、王子新材(薄膜电容)、许继电气(电源电气总承)、上海电气(杜瓦、真空室、TF线圈等)、弘讯科技(聚变电源器)、久盛电气(特种电缆);超导磁体：东方钽业(超导铌材)、联创光电、西部超导(低温超导线材)、精达股份(高温超导线材)、永鼎股份(高温超导带材);结构件/功能件：安泰科技(钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料)、久立特材(TF、PF导管)、海陆重工(结构件)、航天晨光(杜瓦系统)。

国泰海通证券表示，以托克马克为代表的可控核聚变技术正处于快速发展的黄金时期，实验堆的快速落地也推动了上游设备产业链的快速发展。受益标的包括托克马克核聚变产业链上游的高温超导带材供应商精达股份、永鼎股份;超导带材加工供应商联创光电;偏滤器及包层系统供应商国光电气;真空室供应商合锻智能。

华源证券指出，核聚变商业进程加速，产业链有望受益，建议关注国光电气(ITER配套设备、核工业领域专用泵以及阀门)、合锻智能(中标聚变新能BEST项目核心关键部件——真空室扇区、窗口延长段以及重力支撑等制造任务)、安泰科技(钨铜复合偏滤器)、中国核建(国内核电工程建设领域领军者)以及磁体相关的西部超导、联创光电。 宗禾