6月23日晚间，寒武纪（688256）发布公告，将回购价格上限由不超过297.77元/股（含）调整为不超过818.87元/股（含），上调幅度高达175%。值得注意的是，此回购方案实施期限仅剩最后一个月，而公司在此之前一股未买。6月24日，寒武纪股价上涨6.91%，报收于607.25元/股，一改此前连续下跌的态势。

股价过高阻碍回购执行

2024年7月26日，寒武纪召开第二届董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过297.77元/股（含），回购资金总额不低于2000万元（含），不超过4000万元（含），回购期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内。

方案公布后，寒武纪股价在200元/股至280元/股区间震荡了两个月，直至2024年9月27日，公司股价才开启了上升之路，2025年2月25日盘中一度触及818.87元/股的历史高点。近几个月，公司股价虽有调整，但始终未跌破530元/股。由于股票市场价格远超原回购价格上限，导致回购计划长期处于“无股可买”的状态。

公告显示，截至2025年6月23日，寒武纪尚未实施回购。为了保障本次回购股份事项的顺利实施，寒武纪发布公告称，将回购价格上限调整为不超过818.87元/股（含）。除上述内容调整外，回购股份方案的其他内容无变化。

值得注意的是，上述回购方案实施期限为2024年7月26日至2025年7月25日，目前仅剩最后一个月的时间。

拟定增募资不超过49.8亿元

此前公司回购计划长期处于“无股可买”的状态，为何选择在这个时间点宣布提高回购价上限？目前回购方案实施期限仅剩最后一个月，公司是否考虑延长时间？带着这些疑问，记者拨通公司的电话，工作人员仅回复“关注公司公告”，未给予过多的解释。

记者注意到，6月4日晚间，寒武纪公布了2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书。公告显示，本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名（含35名）符合法律法规规定的特定对象，发行数量不超过2087.2837万股（含本数），募集资金总额不超过49.8亿元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目以及补充流动资金。本次发行采取竞价发行方式，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%。

“公司本次募集资金总额不超过49.8亿元，投资项目围绕大模型需求的多样化，研发新一代的智能芯片技术和相关产品，将全面提升公司在大模型演进趋势下的技术和产品综合实力。”浙商证券分析认为，寒武纪作为国产AI芯片领军企业，着力推进供应渠道多元化，产能瓶颈逐步缓解，一季度财务表现已显露放量增长的积极信号，2025年有望成为公司全面收获之年。记者 陈慧