影石创新(688775)成立于2015年，专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产、销售，逐步构建以全景技术、防抖技术、AI影像处理技术等为核心的技术体系，在全球全景相机行业位居首位，在运动相机领域位居全球前三。在消费级领域，公司重点布局全景相机及运动相机两大产品线，主打模块化设计、AI影像增强及多场景适配能力，产品广泛应用于影视制作、新闻直播及军事警务等领域。凭借持续的产品线拓展、关键技术升级及产品矩阵扩张，影石创新近年来业绩实现跨越式增长，营收从2021年的13.28亿元增长到2024年的55.74亿元，CAGR(复合年均增长率)达61.31%;扣非归母净利润从2021年的2.52亿元增长到2024年的9.46亿元，CAGR达55.42%。

智能影像设备加速发展，AI赋能升级用户体验。在计算机网络技术、智能控制技术持续迭代的推动下，智能化正深度渗透影像设备行业。以运动相机、航拍无人机、全景相机为代表的智能影像设备，凭借AI技术赋能的体验升级，进入高速发展阶段。根据Frost & Sullivan数据，全球手持智能影像设备市场规模呈现稳步增长态势，从2017年的164.3亿元增长到2023年的364.7亿元，CAGR为14.3%;预计到2027年，这一规模将进一步扩大至592亿元，显示出行业广阔的增长空间。全景相机2023年全球市场规模达50.3亿元，同比增长21.79%，预计2027年将达到78.5亿元，市场竞争中“影石Insta360”表现亮眼，据Frost & Sullivan数据，2023年以67.2%的全球市占率位居第一;运动相机的全球零售市场规模从2017年的139.3亿元增长至2023年的314.4亿元，CAGR达14.5%，预计2027年将达到513.5亿元。

公司的产品创新迭代快，迅速满足市场需求。公司在产品方面的核心优势在于创新技术运用及先进的产品定义能力，公司2016年发布的Nano全景相机，首度实现了全景相机与移动端的即插即用;2019年推出的穿戴式运动相机GO以18.3克重量、拇指大小的尺寸设计结合防抖技术功能，为影像设备的微型化、可穿戴化开辟新路径。公司将自主研发的全景技术、防抖技术、AI影像技术等前瞻性地应用至各系列产品，形成差异化竞争。

公司加大研发投入推动技术迭代，构筑深厚竞争壁垒。公司始终将自主研发设计能力作为核心竞争力，研发投入从2021年的1.5亿元增长至2024年的7.76亿元，不断推动融合专业全景技术、AI技术、机械控制技术和视觉感知技术、飞行控制技术的新型智能影像机器人产品落地。公司研发人员占比超过50%，产品线保持快速迭代，首创“隐形自拍杆”等方案，持续引领行业发展。

公司多渠道覆盖，编织“线上+线下”“直营+经销”的全球化销售网络。公司以“生而全球化”为发展战略，海外收入占比超过70%，线下渠道已覆盖60多个国家和地区、超1万家门店，已覆盖包括Apple Store、Best Buy等海外重要渠道，先发优势明显。

公司坚持打造直面挑战、大胆尝试的品牌文化，长期与科技、摄影、运动领域的知名KOL合作，品牌势能不断积累，高端形象已树立。基于公司在产品、渠道、品牌等方面的竞争优势，虽然市场竞争可能趋向激烈，但公司依然有望保持行业领先地位。

影石创新于2025年6月11日在沪市科创板上市，获得众多券商研究机构的关注，至今已有20份深度研究报告。机构认为公司基于产品、渠道和品牌等方面的优势有望实现持续高成长。这些券商研报一致预期公司2025年至2027年每股收益分别为2.97元、4.15元、5.77元，给出“增持”或“买入”评级。记者 刘希玮

(风险提示：本栏目旨在介绍相关上市公司投资价值，不构成投资建议。)