2025年上半年，在政策引领与旅游需求多样化双重驱动下，各地旅游市场均展现出积极向好的发展势头，全国文旅市场呈现出蓬勃的发展态势。在行业持续向好的背景下，祥源文旅（600576）以“投资运营一体化”战略为核心引擎，通过精准并购扩充文旅版图，依托精益经营激活业绩增长，在文旅产业高质量发展赛道上展现出强劲的成长势能。

半年报业绩亮眼 营收、净利润双增

上半年，祥源文旅秉承核心战略不动摇，抓住文旅消费供需两旺的市场机遇，充分利用政策支持，通过数字化管理和服务提升运营效率，以服务好每一位消费者为己任，持续为游客提供高效、便捷、舒适的服务体验。

半年报数据显示，公司在当期取得了亮眼的经营业绩。报告期内，公司实现营业收入50,018.17万元，同比增长35.41%；实现归属于上市公司股东的净利润9,160.90万元，同比增长54.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,891.83万元，同比增长37.16%。公司旅游景区板块更是迎来势能爆发，其中莽山五指峰营收同比跃升76%，丹霞山、齐云山分别劲增37%和33%。

经营数据的蝶变更标志着公司完成从“单点突破”向“系统制胜”的跃升：以营销“线上+线下”全链路创新打通品牌、渠道、场景、数据闭环，实现声量、流量、销量、留量四维共振的指数级增长。

并购深耕与战略升级 构建优质文旅矩阵

亮眼业绩的背后，是祥源文旅在公司战略路径上的先发优势。当国内多数文旅企业转向“瘦身”与轻资产布局时，祥源文旅反其道而行之，持续推进“投资运营一体化”战略。公司通过密集并购与资源整合，快速搭建起覆盖多区域、多业态的文旅版图。同时公司深化战略布局，从传统源于资源的“资产运营”向运用资源的“目的地运营”发展，最终实现超越资源的“客户运营”，推动公司从“文旅休闲度假目的地投资运营商”向“文旅产业服务商”的战略升级。

自2022年公司加速文旅转型以来，短短不到四年时间，祥源文旅已将湖南湘西、安徽齐云山、安徽黄山、四川雅安碧峰峡等地的多项优质旅游资产纳入麾下，实现文旅版图的快速扩张。2024年更是其并购发力的关键一年，公司通过多次投资将安徽齐云山、湖南郴州莽山、广东韶关丹霞山等核心旅游资产收入囊中，进一步充实山岳型景区矩阵；年末又宣布拟收购卧龙中景信，该企业核心运营卧龙大熊猫苑神树坪基地，此举将为公司注入稀缺的“大熊猫IP”资源，丰富文旅产品内涵。

值得关注的是，公司近年的并购行为精准契合战略布局。

祥源文旅于2024年年初收购黄山齐云山旅游管理有限责任公司，完成对“齐云山自由家树屋世界”的投资。该举措不仅完善了公司在齐云山旅游度假区的整体布局，更填补了区域内高端度假设施的短板，让齐云山这一世界级品质的休闲度假项目成为高端市场标杆，显著提升了度假区的整体品质及在高端市场的品牌影响力，进而推动经营业绩的跨越式增长。

2024年9月，公司通过收并购、中标经营权等方式拿下湖南郴州莽山与广东韶关丹霞山，这更是战略层面的重要落子。其中，莽山五指峰是中国最南端的雪线区域、全国首家无障碍山岳型景区，丹霞山则是以世界丹霞地貌命名地、广东省唯一世界自然遗产，两大景区具有显著的世界级资源禀赋，大幅提升公司品牌价值与溢价能力，进一步巩固公司在高品质旅游市场的差异化竞争优势。莽山五指峰与丹霞山的加入不仅填补了公司在华南市场的空白，更以“大南岭”区域为核心，构建起辐射粤港澳大湾区的客源枢纽，为导入高价值客群打开通道。

同时，两大山岳型景区将与公司现有同类资源形成战略协同，强化公司在垂直领域的专业优势，既通过标准化管理提升运营效率，又借助产品组合创新打造主题化旅游线路，不仅强化了祥源文旅在山岳型景区赛道的领先优势，也为培育新的业绩增长点提供有力支撑。

随着公司旅游目的地版图不断扩大，祥源文旅成功构建起“大湘西”“大黄山”“大南岭”三大国际级旅游目的地体系，涵盖齐云山、碧峰峡、丹霞山三大旅游度假区；张家界地貌、大黄山花岗岩地貌、丹霞地貌三类特殊珍稀自然地貌；张家界、黄山、丹霞山、四川大熊猫栖息地四处世界遗产地布局；拥有湖南湘西凤凰古城、湖南张家界（黄龙洞和百龙天梯）、安徽黄山（黄山祥源云谷度假酒店）、四川雅安碧峰峡、广东丹霞山5处国家5A级龙头景区，及莽山五指峰、四川卧龙大熊猫基地等极具影响力的核心旅游资源。

在并购拓疆的同时，祥源文旅的发展战略也在不断深化升级。2023年，公司提出“投资运营一体化”战略，稳步完成从传统自然资源型景区向休闲度假目的地的转型；2024年，公司紧扣国家政策，将“旅游业新定位”融入发展规划，进一步深化“休闲旅游目的地”战略，通过优化资产配置、提升运营效率、聚焦核心资源，推动“目的地度假、旅行服务、文化及消费、数字科技”四大业务板块协同发展。

积极布局新业务 打造优质业绩增长点

为打造第二增长曲线，公司前瞻性布局江上游轮市场，与武汉扬子江游船有限公司合作，成功推出长江三峡豪华游轮，推进从“定点资源”到“可移动资源”的运营，实现公司在长江三峡“黄金水道”上的产业布局，为未来拓展高端水上旅游业务奠定基础。

不仅如此，祥源文旅还新设立子公司“祥源旅行”与“祥源通航”。其中，“祥源旅行”作为交易与交付平台，一方面依托祥源目的地资源，以优质产品与服务满足客户多元化需求，提升品牌价值；另一方面通过共建服务体系、优化资源整合能力拉通上下游产业链，强化区域文旅市场引领地位。“祥源通航”则聚焦“低空+文旅”新模式，规划开发飞行体验、航空营地等特色产品，目前已与亿航智能、零重力飞机工业等头部通航企业达成战略合作，从交通接驳、体验创新、玩法互动等维度探索低空旅游规模化运营，并在丹霞山、齐云山等景区率先构建低空游览示范样本，实现低空旅游规模化运营及产业的创新升级，为公司带来新的业绩增长点。

祥源文旅还将深挖景区在地文化IP，以客户为中心，以数字科技为手段，聚焦文旅主赛道，重点围绕“熊猫”“茶叶”两大国际级IP进行目的地深度运营，提升服务质量和品牌影响力。

展望未来，祥源文旅将围绕“投资运营一体化”战略，通过持续优化和创新，着力打造“祥源旅行”成为文旅休闲度假领域一站式领军品牌，升级“文化IP+旅游+科技”为核心的特色产业模式，致力成为中国文旅景区第一股，引领行业发展，助力更多人实现对美好生活的追求和向往。

从战略升维到布局新业务，祥源文旅正以清晰的布局与强劲的执行力，在文旅产业的新征程上稳步前行。未来，随着新布局的落地与现有资源的深度运营，祥源文旅将持续释放增长潜力，为游客创造更丰富的文旅体验，为自身开拓更广阔的发展空间。

胡虹跃