8月28日，拉卡拉支付股份有限公司(300773.SZ，下称“拉卡拉”)发布2025年半年度报告。上半年，公司在复杂外部环境下稳健运营，实现营业收入26.5亿元，归属上市公司股东净利润2.3亿元，境内银行卡收单与条码支付的交易规模保持行业领先水平。跨境、外卡业务表现出强劲增长动力，跨境支付交易金额和客户数量分别同比增长了73.5%和70.4%，外卡支付交易金额和客户数量分别同比增长了210%和72%。

今年以来，拉卡拉持续推进数字化战略落地，业务结构向更高质量方向调整。“支付+SaaS”转型取得实质性进展，尤其在餐饮、零售领域实现集中突破，深度服务超18万家优质门店客户，不断扩大全链路商户服务生态;AI融合业务提速，用AI智能体重构商户服务模式和交付方式，推动服务由单点支付工具向综合经营伙伴升级。上半年，拉卡拉通过跨境、外卡、SaaS和AI等业务释放效能，为公司可持续增长和长期价值提供了更确定的动力。

跨境、外卡业务增势强劲 释放支付新增长潜力

上半年，拉卡拉数字支付业务实现收入23.6亿元，支付交易金额1.96万亿元，其中银行卡交易金额1.30万亿元，扫码交易金额0.66万亿元，仍保持行业领先水平。其中，跨境、外卡业务的数据十分抢眼。

拉卡拉紧抓中国企业“走出去”和人民币国际化的机遇，加大对“一带一路”新兴市场的本地化布局，除了东南亚、非洲等市场，上半年还新增了巴西、墨西哥等美洲地区的本币收款能力，巩固了自身在多币种本地化收款的服务优势。

上半年，拉卡拉跨境支付业务共服务客户超16万家，同比增长70.4%，跨境支付交易金额371亿元，同比增长73.5%。拉卡拉跨境业务的持续放量，不仅丰富了支付场景，也带动了整体支付业务增长潜力的释放，为公司支付结构优化、海外发展空间拓展提供了重要契机。在出口仍是中国经济重要支撑的结构性优势背景下，拉卡拉跨境及海外业务将迎来确定性的持续增长。

作为VISA、MasterCard、Discover、American Express、JCB五大国际卡组织成员机构，拉卡拉是境内唯一拥有全品牌外卡收单业务资质的独立第三方支付机构。资质的稀缺性夯实了拉卡拉在外卡受理市场的行业地位。上半年，公司外卡交易覆盖城市数量同比增长近20%，外卡受理活跃商户较去年同期增长72%，外卡交易金额较去年同期增长2.1倍。

在传统支付服务之外，跨境支付拓展海外市场，外卡业务增加入境消费场景，两者共同丰富了支付网络和客户触点，为SaaS服务的落地提供基础支撑，随着这两块业务活跃客户数和交易规模持续扩大，其潜在商业价值将逐步释放，并为公司中长期业绩提供有效支撑。

另外，拉卡拉开放平台已接入65个细分行业超3700家中大型行业客户，新增客户数量较年初增长了49%，透过这些平台型、连锁型客户服务了超31万家活跃门店，大客户正在成为拉卡拉最具战略价值的资源。

支付+SaaS跑出加速度 AI驱动商户服务升级

目前，支付行业“吃蛋糕”的方式已从交易通道竞争，转向商户综合服务，支付流量入口的价值，正体现在商户服务的深度和广度上，尤其是行业客户的长期合作关系，其产生的高黏性与价值转化潜力远比单纯的交易规模更具价值。

上半年，拉卡拉“支付+SaaS”战略落地驶入快车道。聚焦餐饮、零售两大领域，价值释放明显。公司通过战略投资国内餐饮SaaS头部企业天财商龙，快速跻身餐饮行业头部数字化服务商行列，全新餐饮数智化运营平台“青橙云”一经推出就广受好评。财报显示，餐饮SaaS产品服务了超8万家餐饮门店，包括大董、新荣记、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐饮品牌。数据显示，天财商龙上半年科技收入1.8亿元，将在下半年为科技业务贡献显著增量。

在零售领域，拉卡拉零售SaaS产品服务了超10万家商户，优质客户数量大幅增长。同时，公司与356家SaaS平台建立合作，为38个行业提供359款SaaS产品，涵盖实体零售、加油、餐饮、停车、休闲娱乐等领域。

2025年被称为AI大模型商业应用元年。上半年，拉卡拉率先推出AI钱包，重构商户服务模式和交付方式，将账单查询、设备答疑、个性化结算等高频服务升级为AI智能体，为商户打造可持续学习、动态进化的“超级大脑”。拉卡拉AI钱包提供近100项商业功能，注册用户接近800万，月活跃用户150万。AI驱动下的支付服务正从工具升级为经营伙伴。

从半年报可看出，拉卡拉在保持主营业务市场份额稳固的基础上，跨境与外卡业务继续高速放量，支付与SaaS和AI的融合实现突破，带来新的收入增量和客户黏性，尤其是行业客户以及餐饮、零售SaaS产品优质商户的增长，正在为公司带来确定性的业绩提升空间。随着SaaS服务持续落地，拉卡拉的盈利模型有望得到优化，商业价值将进一步凸显。

龚斯轩