8月29日晚间，曲美家居（603818.SH）公布了2025年中期业绩报告。报告期内，公司实现营业收入17.31亿元，净利润为-4577.45万元，上年同期为-1.28亿元，同比实现大幅扭亏。

2025年上半年，面对国内外市场的双重挑战与机遇，曲美家居积极调整国内业务结构。随着海外子公司Ekornes AS收入恢复增长，公司财务费用下降，盈利能力显著提升，亏损幅度大幅缩小，为全年实现扭亏为盈奠定了坚实基础。

国内业务转型升级取得成效

面对国内家具市场的调整期，曲美家居主动推进多维度的业务改革与创新。具体而言，国内市场持续推进产品创新、品牌更新与渠道改革，以产品力提升为核心，以线上品牌内容资产为抓手，以渠道改革和线下店态创新为依托。

在产品方面，曲美家居推出了全新升级的“新B8”系列产品，以全屋空间设计能力为产品核心竞争力，打造“意奢”风格的平价新品，显著提升产品质价比。

在品牌建设方面，公司持续打造“泽龙Z”抖音账号等自媒体社交窗口，建立品牌线上内容资产和创始人IP，提升曲美品牌的曝光度与网络话题热度。

在渠道优化方面，公司持续推进店面形象升级工作，增强对经销商的服务与业务赋能，结合线上流量对店面进行帮扶，提升客流转化率。

创新布局智能家居赛道

今年上半年，曲美家居积极拓展新业务，成立曲美整家、曲美智家、潜曲科技等新的业务板块，将服务模式升级与智能产品创新相结合，并大力加强AI智能产品方向的布局。

据了解，曲美整家新模式是对整体家居解决方案的重要探索，旨在为消费者提供一站式家居服务。

8月，曲美家居成立北京曲美智家科技有限公司，新公司经营范围包括智能机器人研发、人工智能应用软件开发等业务。

业内人士指出，该公司的成立代表了曲美对未来智能家居趋势的把握，通过打造智能产品与智慧家庭服务体系，抢占行业发展制高点。这些创新业务布局不仅为公司带来了新的增长点，更展现了曲美家居作为行业领军企业的前瞻性和创新活力。

盘活存量资产，成本结构持续优化

在新业务拓展的同时，曲美家居持续推动降本增效工作，盘活北京土地与厂房资产，并积极探索基于土地与厂房资产的新型融资方式，持续优化公司的成本结构。

中报显示，曲美家居在北京地区拥有超过700亩土地和生产工厂，这些资产正在成为公司改善盈利水平的重要资源。2023年下半年开始，公司与中科院旗下的产业孵化器合作，在曲美顺义西区生产基地建立“曲美中科产业园”，开启了北京资产商业化的布局。

今年上半年，曲美家居完成对原顺义厂区的改造规划，打造“曲美新能源汽车小镇”，不断引入新能源车企与汽车相关服务企业入驻。通过持续地运营与环境改造，朝阳办公区已实现满租状态，公司整体资产出租与回报率持续提升，月租金收益持续提高。

此外，曲美家居积极探索以厂房和土地资产收益权为锚的新型融资方式，持续挖掘公司的资产潜力，为业务发展提供资金支持。这种资产盘活和融资创新不仅提升了上市公司资产回报率，提高了公司盈利能力，还为当地政府引入了优质的高新技术企业，拉动当地产业升级与居民高质量就业。

海外子公司Ekornes AS收入恢复增长

2025年上半年，曲美家居的海外业务表现出强劲的复苏势头，收入恢复增长，净利润显著提升，订单情况向好。

曲美家居表示，欧美市场消费持续回暖为Ekornes AS的增长提供了有利的外部环境。公司继续推进床及床垫产品在全球渠道的销售布局，优化沙发、电动椅等非舒适椅产品竞争力。

随着原材料价格持续下降，Ekornes AS毛利率和盈利能力稳定回升。2025年上半年，Ekornes AS原材料成本占收入比重较去年同期大幅改善。

此外，产品更新及渠道下沉持续帮助公司提升非舒适椅品类的销量。年度主推的舒适椅新品“康菲”系列即将上市，为公司收入增长提供保障。

值得关注的是，Ekornes AS中国市场恢复快速增长，得益于品牌内容的持续投入与高端化策略，经销商动销同比去年大幅提升。

同时，曲美家居已经建立了国内业务与海外业务的双引擎驱动模式，这种全球化布局为公司抵御单一市场风险提供了良好的保障。

业内人士指出，2025年上半年，曲美家居展现出卓越的全球战略布局优势，海外市场需求回暖成为公司业绩复苏的重要引擎，Ekornes AS收入恢复增长。随着国内市场改革落地及北京土地与厂房资产的盘活，降本增效工作持续推动，布局智能家居项目落地，未来业绩值得期待。

龚斯轩