9月18日，A股主要股指在创新高后发生剧烈波动，沪指在盘中触及3899.96点高点后下探，一度逼近3800点，创业板指日内振幅接近4%。港股午后亦大幅下挫，两大股指盘中均跌超2%。从盘面上看，大金融板块全线下挫，有色行业在美联储降息落地后集体下跌，机器人、半导体产业链冲高回落，旅游等板块午后逆势走强。

业内人士表示，尽管AI、半导体等科技主线仍被长期看好，但部分标的估值已透支短期预期。建议关注券商等可能带领指数强势上涨的板块，激进投资者可以关注高位回落下的低吸博弈机会。

有色金属、大金融板块走弱

周四，A股三大股指集体低开，随后冲高回落，创指一度跌超2%。截至收盘，上证综指下跌1.15%，报3831.66点;科创50指数上涨0.72%，报1380.35点;深证成指下跌1.06%，报13075.66点;创业板指下跌1.64%，报3095.85点。Wind数据显示，沪深两市及北交所共1026只股票上涨，4348只股票下跌。沪深两市成交31352亿元，较前一交易日增加7584亿元。两市及北交所共有80只股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。

两市成交超3万亿元，科技主线虹吸效应显著。半导体产业链贡献超40%的成交额，设备国产化、GPU突破、光模块三大细分领域最受资金追捧。值得注意的是，尽管半导体板块动态PE达68倍，较行业均值溢价35%，但主力资金连续5个交易日净流入超400亿元，显示出对产业趋势的长期信心。此外，机器人概念在工信部辅助驾驶国家标准催化下爆发，北交所上市公司德众汽车30%涨停，均胜电子等A股标的亦封板，板块主力资金净流入92亿元。

具体来看，半导体板块早盘再度出现大幅上涨，但午后出现直线下挫一度转跌，德科立、汇成股份、中微公司、赛微微电等涨停或涨超10%。餐饮旅游板块逆市上涨，云南旅游、曲江文旅等涨停，西藏旅游、西安旅游、西安饮食、华天酒店等涨超5%。国防军工板块一度冲高，华丰科技、兴图新科等涨超10%，航宇科技、超卓航科等涨超5%。

有色金属板块领跌两市，电工合金、晓程科技等跌超8%，江西铜业、中孚实业、湖南白银、云南铜业等跌超5%。大金融板块走弱，非银金融板块跌幅靠前，长城证券、国盛金控、中粮资本、首创证券、南华期货、弘业期货等跌超4%。银行股跌幅明显，常熟银行、农业银行、邮储银行、建设银行、工商银行等跌超2%。

在分化中把握结构性机会

市场人士认为，市场的盘中跳水不能简单归结为美联储降息利好兑现。操作配置上，做好科技主线与防御资产的分配，科技成长重点关注半导体设备、AI算力、国产GPU等产业趋势明确的赛道，持仓比例建议控制在50%—60%。防御资产建议配置高股息蓝筹与医药消费，占比20%—30%，对冲短期波动，并保持一定的现金比例。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“短期操作需要适当谨慎。从盘面来看，一个显著的特征是高位股下跌明显，市场热点延续资金从高估值向低估值板块切换的格局。短期看，市场在经历前期的快速上涨后，指数上冲略显疲惫，有整固迹象。在这种背景下，应对上仍可留意热门板块轮动过程中的低吸机会。操作上，短期市场波动或将加大，投资者需要做好两手准备。一方面，注意指数的波动，不要盲目追入热门板块;另一方面，关注券商等可能带领指数强势上涨的板块，激进投资者可以关注高位回落下的低吸博弈机会。”

华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，交投活跃度依旧是市场焦点，尽管AI、半导体等科技主线仍被长期看好，但部分标的估值已透支短期预期。投资者可采取“核心+卫星”策略：以国产算力链、创新药、机器人等板块为核心持仓，同时增配化工、电池等“反内卷”方向，左侧布局大众消费板块龙头。

记者 黄都