2025年9月，A股市场机构调研热度持续升温。Wind数据显示，券商、私募及公募基金等机构密集走访上市公司，重点挖掘结构性机会。其中，半导体、光伏、工业机械等行业凭借政策红利，成为机构9月调研的主要方向。业内人士表示，当下中芯国际供应链稳定性、设备国产化率、“反内卷”等方向备受关注。

半导体设备国产化进程加速

Wind数据显示，9月多家半导体企业获机构调研，其中炬光科技、澜起科技等企业接待量居前。

具体来看，9月份，汇川技术(320家)、晶盛机电(279家)、炬光科技(240家)位列被机构调研家数前三，它们分别归属于电气部件与设备、光伏设备、半导体材料与设备行业。另外，调研澜起科技、深南电路、多氟多、中控技术、恺英网络、海目星、精智达的机构家数紧随其后，分别为231家、191家、167家、165家、163家、154家、138家。

在半导体领域，机构调研聚焦产业链自主可控能力。其中，力合微在投资者关系记录中披露，公司的电力线通信芯片目前主要在中芯国际流片，公司通过了解市场供应状况，及时向芯片合作厂商提供预计订量，提前预留产能，有效地保证了公司芯片的供应。机构认为，这种深度绑定模式，显示出国产半导体企业在关键环节的突破。

光伏设备方向受到机构关注

光伏行业呈现“淡季不淡”特征，机构调研重点转向光伏技术升级以及盈利能力改善的公司。晶盛机电9月获4次调研，合计吸引279家机构参与，其光伏设备订单放量成为焦点。

高测股份9月接受62家机构投资者调研。受光伏行业整体环境影响，虽然高测股份上半年业绩承压，但季度环比已实现大幅减亏，盈利修复态势逐步显现。高测股份表示，随着光伏行业“反内卷”政策深化推进，公司主业盈利能力有望进一步修复。

招商证券分析师张夏指出：“‘反内卷’背景下，推荐关注电池、焦炭、装修建材、非金属材料、光伏设备、能源金属、玻璃纤维等有望较快迎来产能出清的行业。”

投资策略上，南京一资深投资顾问30日向《大众证券报》记者建议：“四季度A股可能延续慢牛趋势，但波动将加大。科技仍是配置主线，但新能源、光伏、机械、有色金属、化工、非银金融等行业估值不高，也有重要配置机会。”记者 张曌