10月29日晚间，可孚医疗（301087.SZ）披露《2025年第三季度报告》。报告期内，公司在产品创新与渠道优化的双轮驱动下实现稳健增长。单季度实现营业收入9.02亿元，同比增长30.72%；归属于上市公司股东的净利润9,282.98万元，同比增长38.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,580.27万元，同比增长62.68%。

作为国内最大的家用医疗器械企业之一，可孚医疗深耕行业近二十年，已在研发、生产、销售与服务等环节形成较为完善的产业链体系，产品覆盖康复辅具、医疗护理、健康监测、呼吸支持及中医理疗五大领域，多个核心品类市场占有率居行业前列。

聚焦核心品类战略显效，业绩增长进入快车道

过去两年，可孚医疗调整战略方向，明确“聚焦核心品类、优化产品结构、提升运营效率”的发展路径，通过持续创新与渠道精耕实现逆势增长。

在研发端，公司持续加大投入，重点布局呼吸健康、慢病管理、康复辅具与智能监测等关键技术领域，创新成果不断涌现。今年以来，多款新品表现亮眼，可孚呼吸机在呼吸同步性与静音体验方面实现突破，自二季度以来稳居抖音平台品类销量榜首；血糖尿酸双测试条获评湖南省创新医疗器械，实现“一滴血、同步测”两项指标检测，成为细分赛道领导者。此外，公司在助听器、矫姿矫形产品及创伤敷贴等领域的核心品类也保持强劲增长势头。

渠道方面，公司构建了线上线下融合、国内外市场协同的销售体系。一方面，通过数字化管理系统强化市场响应速度与终端布局能力；另一方面，在兴趣电商及海外渠道等持续发力，推动核心品类渗透率提升。

国际化布局提速，海外业务成新增长极

可孚医疗表示，国际化是公司中长期发展的核心战略方向。公司正通过内生增长与外延并购并举的方式，加速海外产业链与渠道体系建设。2025年上半年，公司海外业务收入同比增长超200%，产品已进入全球60多个国家和地区，国际化布局成果初步显现。

今年以来，公司相继完成对上海华舟与香港喜曼拿的收购，前者在医用耗材出口领域具备成熟渠道，后者深耕香港市场，有助于公司进一步完善海外产业链与渠道资源。

在资本层面，可孚医疗亦积极推动国际化进程。8月29日，公司正式提交港股上市申请，旨在提升自身国际资本市场形象、拓宽国际融资平台，为后续海外并购、品牌输出与渠道扩张提供资本助力。

中信建投分析师指出，可孚医疗持续推进“产品聚焦”战略，高附加值产品占比提升及自产比例增加有望逐步提高公司盈利能力。同时，公司积极布局海外市场，收购的上海华舟与香港喜曼拿将有效助力其拓展欧美及香港市场渠道，叠加港股上市募资计划，未来进军海外市场有望进一步打开公司成长空间。

君实