虽然头顶退市风险，但*ST东通(300379)却遭到了游资的炒作。11月19日午后，在资金的大举买入下，该股迅速冲高涨停;11月20日再度封涨停，两日累计上涨43.78%。

公司可能被实施重大违法强制退市

9月13日，*ST东通披露公告称，因涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载，公司于2025年4月14日被中国证监会立案。9月12日，公司收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》(下称《告知书》)。根据《告知书》认定的事实，公司2019年至2022年度报告存在虚假记载、公司2022年向特定对象发行股票构成欺诈发行，可能触及深交所创业板《股票上市规则》规定的重大违法强制退市的情形，可能被实施重大违法强制退市，公司股票将被叠加实施退市风险警示。

根据《告知书》，中国证监会拟对*ST东通责令改正，给予警告，并处以2.29亿元的罚款;对实控人黄永军等主要负责人给予警告，并处以2650万元至50万元不等的罚款。此外，黄永军时为公司实控人，时任公司董事长、总经理，组织、指使案涉信息披露违法行为及欺诈发行行为，在重大违法活动中起主要作用，情节较为严重，中国证监会拟决定对其采取10年证券市场禁入措施。

伴随着退市风险警示公告的发布，*ST东通股价在9月15日开盘后遭遇“六连跌”，累计跌幅达70%，股价跌破2元，收于1.96元/股。股价在9月24日被炒高至2.7元/股后，*ST东通股价开始在2元线附近徘徊。

游资上演“勇敢者的游戏”

11月17日晚间，*ST东通在第九次风险提示公告中称，截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定。公司将全力配合中国证监会的相关工作，积极行使听证或进行陈述、申辩等合法权利，并严格按照相关要求履行信息披露义务。如根据正式的行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。

虽然正式的行政处罚日益临近，但资本却开始了对该股的炒作。11月19日午后，*ST东通突然遭资金大举涌入，股价迅速冲高涨停;20日再度封住涨停。

因成为日涨幅达到15%的前5只证券、连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到30%的证券，*ST东通20日登上龙虎榜，当日收报2.89元/股，涨幅达19.92%，偏离值20.00%，换手率31.75%，成交额4.58亿元。异常期间(11月19日至11月20日)区间涨幅达43.78%，累计偏离值达45.33%，区间成交额8.01亿元。榜单上，东方财富拉萨团结路第二证券营业部、东方财富拉萨东环路第一证券营业部、东方财富拉萨东环路第二证券营业部等“老面孔”悉数现身，买卖前五席位合计买入5035万元，卖出5368万元，净卖出333万元。有投资者在互动平台上大呼“这是勇敢者的游戏”，更有投资者称“富贵险中求”。

20日晚间，*ST东通发布了第十次风险提示公告。*ST东通称，公司股票交易价格连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情况。除公司股票面临被终止上市的风险外，公司及控股股东、实控人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项。敬请广大投资者理性投资，注意风险。

然而，近年来多起案例已证实，炒作面临退市风险的股票往往存在巨大的风险。今年6月末至7月中旬，处在退市悬崖边缘的*ST广道便在游资的“爆炒”下上演了“6个交易日5次触及涨停，累计涨超250%”的“末日狂欢”。7月15日，北交所对两名顶板拉抬账户开出“限买一月”罚单。今年9月11日、12日，进入退市倒计时阶段的ST高鸿连续两天打开跌停板。然而，带着“极限爆炒”想法入场的股民却没有想到，直至退市，ST高鸿的股价再也没有回升。

记者 朱蓉