下周，成品油将迎调价窗口;11月CPI、PPI数据将公布;新增贷款、M2、社会融资规模(下称“社融”)等金融数据或将公布;美联储将举行议息会议，业内预计大概率将降息25个基点。此外，下周还将有5只新股发行，较以往有所增加。

成品油将迎调价窗口

根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为12月8日24时。据金联创测算，截至12月5日第九个工作日，参考原油品种均价为60.91美元/桶，变化率为-1.26%，对应的国内汽柴油零售价应下调60元/吨。

国投期货分析认为，市场预期美联储降息，俄乌和平计划进展停滞，削弱了市场对达成协议后恢复俄油出口预期。周四调查显示，尽管OPEC+同意提高11月份产量，但由于一些成员国的停产，OPEC 11月石油产量仍有所下降，故该组织的供应量进一步低于其目标且略低于10月产量。综上，该机构认为，短期内利多因素占据主导，油价震荡偏强。

上一次调价窗口为11月24日24时，国内汽柴油零售价分别下调70元/吨和65元/吨。

CPI、PPI数据将公布

12月10日，国家统计局将公布11月CPI、PPI数据。

华创证券预计11月CPI同比增速有望从上月0.2%回升至0.7%左右。CPI 同比增速大幅回升，主因是食品价格扰动。去年11月食品项环比为-2.7%，是过去十年最低;今年11月环比预计为1.1%。食品价格的波动主要源于天气影响下的菜价，今年10月中下旬以后气温偏低、秋雨增多，局部地区遭受低温冷冻灾害或暴雨洪涝灾害，导致部分蔬菜市场供应偏紧。

“这一情况并不具备持续性，据国家气候中心预测，今年冬季我国大部地区气温接近常年同期到偏高，天气条件总体上有利于蔬菜生长和运输。”华创证券认为，今年10—11月份食品环比强于季节性，叠加今年二三季度核心CPI 环比偏强，会系统性地抬升明年CPI 翘尾因素，进而有利于同比中枢的回升。预计明年CPI 翘尾因素约为0%，高于今年的-0.4%。

11月金融数据或将公布

除CPI、PPI外，11月新增贷款、M2、社融等金融数据也或将在下周公布。

浙商证券预计11月人民币贷款新增3000亿元，同比少增2800亿元，对应增速回落0.1个百分点为6.4%;预计11月社融新增2.2万亿元，同比少增约342 亿元，对应增速回落0.1 个百分点为8.4%;预计11 月M2 增速为8.0%，回落0.2个百分点;预计11 月M1 增速为5.3%，回落0.9 个百分点。

对于后续货币政策，浙商证券认为，央行在三季度货币政策执行报告中指出“国民经济稳中有进，实现全年预期目标有基础有支撑”，且把上个季度“逆周期调节”的表述改为“逆周期和跨周期调节”，表明压力最大的时点或已基本过去。结合2025 年10 月27 日央行宣布恢复公开市场国债买卖操作，预计四季度降准、降息的概率下降，更大幅度的宽松政策预计将预留至2026 年年初，为全年经济平稳开局蓄力。

美联储将举行议息会议

根据日程安排，美联储将于下周举行议息会议。据CME“美联储观察”，截至北京时间12月5日7:00，美联储12月降息25个基点的概率为87%，维持利率不变的概率为13%。另外，美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为64%，维持利率不变的概率为9%，累计降息50个基点的概率为27%。

受一系列疲软的就业数据影响，交易员正加大力度押注美联储将进一步降息。高盛在最新的报告中指出，美国劳动力市场明显出现了降温迹象，美联储12月降息25个基点基本板上钉钉。

相比于12月，美联储2026年的降息前景不确定性较大。高盛预测，由于关税政策对美国经济的影响减轻、减税以及金融环境宽松等因素，美国经济在2026年将有望加速增长，增速或达到2%至2.5%。美联储或将在2026年1月暂停其降息进程，然后在3月、6月进一步降息，最后将联邦基金利率降至3%—3.25%的水平(目前为3.75%—4%)。

下周将有5只新股发行

Wind数据显示，下周将有5只新股发行，其中沪市主板1只、科创板1只、深市主板1只、创业板2只，合计发行约1.84亿股，预计合计募资42.97亿元。具体来看，12月8日发行的是优迅股份、纳百川;12月9日发行的是元创股份;12月12日发行的是锡华科技、天溯计量。

优迅股份在光通信电芯片设计领域形成了完备的核心技术体系，在收发合一、高速调制、光电协同等关键领域实现国产化技术突破。

纳百川专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、燃油汽车发动机散热器等。

元创股份是国内橡胶履带领域的主要企业之一，目前公司已拥有橡胶履带类产品逾千种，产品适配机型广、综合性强、品类齐全，并已通过ISO9001国际质量管理体系认证。

锡华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。

天溯计量主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务，客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等国民经济多个领域。 记者 陈慧