距离正式退市仅剩一周，北交所个股广道退（920680）股价24日结束“9连跌”并冲高封涨停，最终收于1.32元/股，上涨29.41%，买一封单量1.52万手，换手率为46.41%，成交2494万元。不过，对于这种炒作退市整理期股价的行为，法律界人士呼吁投资者切莫心存侥幸，以免被“天地板”反杀。

距离退市仅剩5个交易日

因涉嫌财务造假，2024年12月4日，广道退被证监会立案调查。公司于2025年9月12日收到证监会《行政处罚决定书》。证监会指出，2018年至2024年上半年，公司通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，从而虚增营业收入及营业成本。2018年至2024年上半年，广道数字分别虚增营业收入1.43亿元、1.92亿元、2.23亿元、2.49亿元、3.04亿元、2.83亿元、0.72亿元，占当期报告记载金额的87.34%、95.39%、98.96%、85.87%、99.39%、98.14%、88.11%；分别虚增营业成本0.65亿元、0.85亿元、1.17亿元、1.33亿元、1.63亿元、1.52亿元、0.39亿元，占当期报告记载金额的84.53%、91.17%、98.41%、83.30%、99.13%、92.26%、83.81%。上述行为导致公司披露的2018年至2023年年度报告、2024年半年度报告及《2024年度向特定对象发行股票募集说明书(草案)》存在虚假记载。根据《北京证券交易所股票上市规则》规定，公司股票自9月15日开市起停牌。

11月12日，广道退收到北交所出具的《股票终止上市的决定》，北交所决定公司股票终止上市。12月11日，公司股票复牌进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日为2025年12月31日。

10个交易日5次登上龙虎榜

12月11日复牌当日，广道退股价大跌71.11%，并于随后的8个交易日连续下跌，9个交易日累计下跌89.29%，区间换手率277.65%。

面对股价的剧烈波动，12月19日，北交所披露监管动态显示，12月15日至19日，北交所继续将退市整理股票“广道退”等个股列为重点监控股票，加强交易风险提示；对“广道退”上的异常交易行为采取自律监管措施18人次。

游资的炒作仍在继续。盘后数据显示，因成为当日换手率达到20%的前5只股票、当日收盘价涨幅达到20%的前5只股票、当日价格振幅达到30%的前5只股票，广道退24日再登龙虎榜。东方财富拉萨团结路第二证券营业部以71.20万元的买入额位列买一，平安证券上海分公司以77.99万元的卖出额位列卖一。买卖前五席位合计买入额362.71万元，卖出额400.72万元，合计净卖出38.01万元。

这是广道退本月以来第五次登上龙虎榜。12月11日复牌以来，该股在10个交易日共计5次登榜，东方财富拉萨团结路第二证券营业部、东方财富拉萨团结路第一证券营业部均4度现身榜单，交易金额分别为462.98万元、351.84万元。此外，东方财富拉萨东环路第二证券营业部、中银国际山西分公司、东方财富昌都两江大道证券营业部等交投活跃。

股价大幅波动之下隐藏风险

“公司股票将被终止上市，交易风险较高。公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。”面对股价的大幅波动，广道退在风险提示公告中称，“公司股票终止上市后，将转入全国股转系统依托原证券公司代办转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块（以下简称“退市板块”）进行转让。根据《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》，公司已聘请五矿证券有限公司作为主办券商，委托其提供进入退市板块的挂牌转让服务，并授权其办理证券交易所市场的股份退出登记、股份重新确认、退市板块的股份初始登记、提供股份转让服务等事宜。”

广道退在此前的公告中表示，关注到五矿证券正在牵头开展先行赔付工作，拟出资设立先行赔付专项基金用于赔付先行赔付适格投资者的投资损失，相关工作正在积极推进中。

对于广道退股价的大涨，有市场人士分析认为，在退市整理期存在部分投资者会进行博弈操作，部分资金认为当前股价已反映了大部分利空，且存在一些微弱利好因素，从而进行短期投机。不过此举属于极高风险等级，投资者要高度警惕相关风险。

“炒作退市整理期股票的行为不可取。”上海市信本律师事务所高级合伙人赵敬国此前在接受本报记者采访时指出，“监管明确将此类炒作列为重点监控对象。退市整理期虽有涨跌幅限制，但普通投资者极易被‘天地板’反杀。若在揭露日之后买入，司法实践中认定不具备索赔资格；即便符合索赔条件的，退市公司往往已资不抵债，实际获赔比例极低。”记者 朱蓉