随着42家A股上市公司发布2025年年度业绩预告，资本市场率先勾勒出年度业绩图谱。Wind数据显示，在已披露年报预告的公司中，32家预增企业覆盖资源品、高端制造、新能源等多个领域，其中7家公司净利润预计增幅超过100%，传化智联以361.57%的预增上限暂列“增长王”。业内人士表示，随着年报预告披露进入高峰期，业绩确定性强的龙头企业或成市场焦点。

资源品价格反弹激活周期股业绩

在全球通胀韧性支撑下，紫金矿业预计2025年实现净利润510亿元至520亿元。公司2025年主要矿产品产量同比增加，矿产金约90吨（2024年73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年107万吨）、矿产银约437吨（2024年436吨）、当量碳酸锂约2.5万吨。其中，2025年四季度矿产金产量约25吨，环比增长5.5%；矿产铜产量26万吨，环比下降1.1%。

盐湖股份则受益于氯化钾量价齐升，净利润预计达82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65%。2025年，公司两大核心产品生产销售态势稳健，销售价格回暖，带动公司业绩增长。其中，氯化钾产量约490万吨，销量约381.43万吨；碳酸锂产量约4.65万吨，销量约4.56万吨，产销衔接高效。

钢铁行业呈现分化格局：首钢股份净利润预计同比增长95.29%至125.01%；华菱钢铁净利润预计同比增长27.97%至47.66%，报告期内，公司持续推进“高端化、绿色化、智能化、精益化”转型，积极对接市场需求，大力推动降本增效，生产经营稳定向好，盈利实现同比增长，在消化补缴环境保护税及滞纳金约6.57亿元的情况下，预计公司2025年实现利润总额47亿元至53亿元。

高端制造与新能源构筑增长极

三花智控在新能源汽车热管理领域持续发力，预计实现净利润38.74亿元至46.48亿元，同比增长25%至50%。2020年至2024年，三花智控制冷业务复合增长率为14.5%，保持稳健增长；毛利率方面，公司始终保持在25%至30%的较高水平。立讯精密凭借汽车业务及通信与数据中心业务板块的快速增长，2025年实现净利润165亿元至172亿元，同比增长23.59%至28.59%。

新能源产业链全面复苏。天赐材料预计2025年实现净利润11亿元至16亿元；2025年11月，公司分别与国轩高科、中创新航签订电解液长期供货协议，根据协议，国轩高科将在未来三年内向公司旗下的九江天赐采购预计总量87万吨的电解液产品；天赐材料将在未来三年内向中创新航供应预计总量72.5万吨的电解液产品。天赐材料与核心客户签订长期合作协议，有望进一步巩固市场龙头地位。

光库科技预计2025年实现净利润1.69亿元至1.82亿元，同比增长152%至172%，报告期内，公司通过技术创新、推出新产品、积极开发国内外新客户，营业收入实现稳步增长。

“从过去20年来看，出现春季躁动的概率超过90%，年报业绩增速较高的行业，在春季行情中获得较高涨幅的概率更高。”投资策略上，招商证券分析师张夏表示，“从经济数据和工业企业盈利来看，新旧动能分化加剧，短期上市公司盈利修复仍承压，综合2025年四季度市场景气表现来看，年报业绩有望改善或持续高增的领域预计主要集中在几个方向：一是涨价商品：有色、部分化工品、造纸、锂电解液、存储器、多晶硅等；二是新能源和高端制造业：军工电子、航空装备、自动化设备、风电设备、电池、电网设备；三是出口韧性强的板块：工程机械、集成电路、印刷电路、汽车、稀土、医疗器械；四是需求旺盛或有改善的TMT板块：通信设备、半导体、传媒；以及非银金融。”

记者 张曌