1月15日，A股走势出现分化，沪指盘中震荡下探，收盘微跌0.33%，守住4100点整数点位;深证成指、创业板指尾盘翻红。从盘面上看，半导体产业链爆发，光刻机、先进封装方向领涨;能源金属、消费电子、化工题材表现活跃。AI应用、商业航天概念股大幅下挫。

业内人士认为，尽管近期监管层适度引导市场降温，防范短期过热风险，但权益市场当前整体交易投资活跃度仍维持在历史高位水平，日均成交金额、两融余额等指标优于长期均值，证券公司有望持续受益。慢牛趋势将延续。

半导体午后走强

高位股批量跌停

周四，A股三大股指集体低开。早盘缩量回调，沪指险守4100点。午后出现回暖，带动深市转涨。截至收盘，上证综指下跌0.33%，报4112.6点;科创50指数下跌0.46%，报1493.95点;深证成指上涨0.41%，报14306.73点;创业板指上涨0.56%，报3367.92点。沪深两市共2198只股票上涨，2938只股票下跌。两市成交29055亿元，较前一交易日大幅减少10358亿元。不含当日上市新股，共有63只个股涨停，71只个股跌停，这是近期市场首次出现跌停股数大于涨停股数。从所属行业来看，涨停个股主要集中在电子、化工、电力设备、商贸零售、有色金属等行业。

在板块方面，半导体午后走强，蓝箭电子、矽电股份、上海新阳、芯源微、康强电子、拓日新能、紫光国微等涨停或涨超10%。消息面上，英伟达宣布，GB300AI服务器将于2026年二季度开始大规模交付。基础化工领涨两市，七彩化学、领湃科技、百傲化学、东方铁塔、三孚股份、彤程新材、江山股份等近10股涨停或涨超10%。消息面上，1月15日，碳酸锂(工业级)基准价为16万元/吨，与本月初相比，上涨了36.71%。有色金属涨幅居前，锌业股份、四川黄金、翔鹭钨业、罗平锌电等涨停，华友钴业、湖南白银、驰宏锌锗等涨超4%。消息面上，近日现货白银连续大涨，首次站上每盎司93美元关口;现货黄金续创历史新高至每盎司4643美元。旅游板块集体反弹，众信旅游2连板，大连圣亚午后涨停，长白山、君亭酒店等跟涨。

传媒股大幅下挫，天龙集团、值得买、蓝色光标、荣信文化、因赛集团等跌停或跌超10%，福石控股、兆讯传媒等跌超9%。国防军工继续下挫，国博电子、陕西华达、银河电子等跌停或跌超10%，航天环宇、华力创通、西测测试等跌超8%。商贸零售震荡走低，青木科技、凯淳股份、壹网壹创、东百集团等跌超9%，焦点科技、广百股份、跨境通等跌超5%。商业航天板块全线下跌，其中，雷科防务、顺灏股份、中国卫通、大业股份、再升科技三连跌停，此前相对逆势抗跌的中国卫星、上海瀚讯、烽火通信、超捷股份等同样遭遇重挫。业内人士表示，作为资金深度介入的方向，就此完全退潮的概率不大，在短期兑现盘悉数释放后，预计部分资金可能会尝试进行反复博弈，届时重点留意个股的资金回流强度。

慢牛趋势将延续

或震荡走高到3月

沪指连续三日下跌，与近期管理层频频释放的“降温”信号密不可分。从多家公司停牌核查、交易所密集发布异动警示，再到监管部门提高融资保证金比例，一系列组合拳明确传递出“点刹”意图，旨在遏制非理性炒作，防范市场过热风险。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“管理层的主动调控，显然在引导市场从‘狂热’回归‘理性’。从目前趋势看，市场整体趋势依然向上，多数板块在60日均线位置获得支撑，并开启新一轮上涨行情。A股市场大概率将维持震荡调整态势，热门板块的估值回归过程可能延续。市场中期向好的趋势并未改变。投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。具体投资方向上，中线关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会。”

市场人士许江龙认为：“指数月涨幅连续大涨将导致市场过热，在2.5万亿元成交量托底的行情下，指数上行有望延续，各个板块有望轮动到3月年报发布期。随着市场成交金额的不断放大，券商板块年报业绩有望预喜。券商板块是金融三驾马车中涨幅最低的板块，价值低估有望在2026年迎来补涨行情。”

华金证券邓利军认为，沪深北交易所1月14日上调融资保证金比例对A股走势影响有限，短期春季行情未完，A股慢牛趋势将延续。从行情规律看，春季行情主升阶段常出现补涨行情，政策与产业趋势向上的行业往往表现突出，当前科技成长、部分周期行业正契合这一特征。

记者 黄都