2026年以来，A股市场在政策暖风与产业升级的双重驱动下，延续着结构性行情。随着春节临近，券商机构认为市场将进入“防御中蓄力、节后迎动能”的关键阶段。科技（AI/航天/军工）与有色金属（战略金属/小金属）仍是核心主线，而这两个方向或贯穿全年。因此，有券商建议投资者春节前保持稳健配置，节后聚焦政策落地与业绩验证带来的新机会。

节后有望迎来新一轮上行动力

政策方面，“十五五”规划建议已经通过，新质生产力依然是重要发展方向，随着人工智能等科技领域的快速发展，将有效推动我国产业升级。2026年1月以来，央行先行推出两方面的八项政策措施，结合此前发展改革委在“两新”领域的提前发力以及5000亿元新型政策性金融工具支持项目在2025年四季度落地，券商认为这些预期都将有助于推动2026年一季度宏观经济的持续改善。

“2026年宏观经济短周期与中周期有望形成向上共振，政策工具箱持续发力。”湘财证券分析师仇华表示，“2026年2月市场热点或延续1月的科技、有色等方向。在2017年至2025年的2月份涨幅前10的二级行业合计有56个，相对比较分散，但出现3次以上的二级行业只有通信设备、小金属、软件开发、能源金属四个行业。这与2026年1月份涨幅居前的科技和‘反内卷’相关的有色金属板块重叠度较高。由于2026年春节在2月中旬，我们预期2月市场热点较难出现快速切换，大方向应该依然在1月份涨幅居前的科技、有色等范畴。”

光大证券投资策略分析师张宇生建议：“春节前，建议投资者保持稳健。近期，相关部门出台了一系列关于经济及金融的政策，经济政策方面，结构性降息有望助力经济实现‘开门红’，叠加前期政策红利持续释放，一季度经济数据大概率稳步回升。不过，最终表现仍需等待数据进一步披露。同时，金融市场相关政策对前期过热的板块起到了调控作用。总体来看，我们认为，市场难以延续前期快速上行的态势，未来或将逐步降温并转入震荡格局。策略层面，春节前建议投资者秉持稳健配置思路；展望节后，市场有望迎来新一轮上行动力。”

成长与防御“两手抓”

2026年是“十五五”开局之年，央行已先行推进政策措施，快速落实中央经济工作会议确定的2026年继续实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，这将助力我国经济继续稳健运行，也为2026年A股市场继续保持“慢牛”态势提供重要支撑。

从宏观短周期视角来看，湘财证券认为：“2026年新周期有望启动，将利好上游周期类行业。就2月份而言，依然处于春季行情过程中，我们继续看好‘反内卷’相关板块、‘十五五’规划将利好的新质生产力相关的科技板块（人工智能、航空航天、军工电子等），以及农业相关的种植业。”

分行业来看，光大证券建议关注电子、电力设备、有色金属等；主题方面，继续关注商业航天。若市场风格为成长，打分靠前的行业分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若市场风格为防御，打分靠前的行业分别为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。

对于商业航天方向，张宇生进一步表示：“近期，商业航天板块震荡调整，航天装备、商业航天等指数均呈现冲高回落的态势。关于该板块的阶段性压力，我们认为主要原因是板块短期累计涨幅较高，存在获利了结的压力。展望未来，商业航天板块或将由前期单边上行态势逐步切换至阶段性震荡整理阶段，短期内板块整体再度大幅冲高的弹性相对有限。但从长期维度看，行业政策利好持续落地，产业发展空间广阔。若该板块在震荡整理过程中出现阶段性回调，仍将是投资者逢低介入的良好契机。”

投资建议上，南京一券商资深投顾28日向《大众证券报》记者表示：“春节前，部分资金获利了结，对盘面形成了一定的压力，需警惕高估值板块回调的风险，如AI应用等。仓位管理上，建议维持7至8成仓位，并均衡配置成长与防御方向。若节后市场放量突破，增配科技与周期；若缩量震荡，加仓高股息。”

记者 张曌