2月26日，沪指窄幅震荡整理，深成指创反弹新高，科创50指数强势拉升。港股再度下挫，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌近3%。从盘面上看，A股市场中，算力硬件概念股表现亮眼，电路板、服务器方向领涨，特高压、锂矿、半导体、化工题材涨幅居前。业内人士表示，春节后迎来上涨行情，市场短期调整压力已得到部分释放，但上行斜率将趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。

通信电子领涨

半导体板块拉升

周四，A股三大股指开盘涨跌互现。沪指弱势震荡，深成指探底回升转涨，并创出阶段反弹新高。截至收盘，上证综指下跌0.01%，报4146.63点;科创50指数上涨0.85%，报1485.86点;深证成指上涨0.19%，报14503.79点;创业板指下跌0.29%，报3344.98点。Wind数据显示，两市及北交所共2482只股票上涨，2866只股票下跌，平盘有130只股票。沪深两市成交总额为25384亿元，较周三增加758亿元。

在板块方面，通信股领涨两市，润泽科技、奥飞数据、中天科技、亨通光电、通鼎互联等涨停或涨逾10%。电子板块震荡走高，聚飞光电、明阳电路、德邦科技、欧莱新材、安路科技、威尔高等超10股涨停或涨逾10%。

半导体板块盘中强势拉升，截至收盘，欧莱新材、聚飞光电20%涨停，德邦科技、星宸科技涨超14%;寒武纪午后大幅走高，一度涨近10%，收盘涨约8%，最新市值为4929亿元。消息方面，继英飞凌、士兰微、宏微科技等厂商后，近日，又有功率半导体厂商发布价格调整通知。2月25日，国产功率半导体厂商新洁能发布价格调整通知，宣布对MOSFET产品涨价10%起，3月1日起发货生效。

AI产业链股大涨。CPO概念盘中走势强劲，截至收盘，杰普特、明阳电路20%涨停，智立方涨近16%，华丰科技涨近15%，凯格精机涨近10%，天孚通信涨约6%，均创新高。PCB概念亦走强，广合科技、深南电路、沪电股份等涨停，强达电路、芯碁微装等涨超8%。英伟达财报超预期提振AI产业链情绪，英伟达最新公布的2026财年第四季度财报显示，公司营收、营业利润和自由现金流均创历史新高。英伟达强劲的业绩表现有助于缓解市场对“AI热潮是否真实”以及“巨额投资能否带来回报”的部分担忧。

3D打印概念盘中发力走高，截至收盘，悦安新材20%涨停;华曙高科涨约13%，盘中创历史新高;大族激光涨停亦创新高。机构表示，3D打印产业进入产业化快速发展期，有望打开千亿蓝海市场。

地产股领跌两市，城投控股、世联行、京投发展、华联控股等跌超5%，我爱我家、华夏幸福、金地集团等跌超3%。保险股走低，非银金融表现不佳，中国太保、新华保险等跌超2%，中国平安、第一创业、湘财股份、锦龙股份等跌超1%。传媒股继续下挫，博纳影业跌超8%，横店影视跌超6%，幸福蓝海、引力传媒、天下秀、三六五网等跌超3%。

上行斜率或将趋缓

市场热点轮动为主

中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛表示，AI模型加速迭代，算力飞轮与软件生态有望共振。国内外AI趋势持续向上，模型侧不断优化，算力侧大厂资本开支扩容，应用侧商业化落地加速。这种“软件定义需求、硬件支撑实现”的产业逻辑，推动资金向具备业绩兑现能力的科技硬件板块集中配置，进而引发相关个股股价上涨。

中原证券首席策略分析师张刚认为：“春节前融资资金降温、ETF净流出收窄等交易性资金波动已接近尾声，偏股型公募基金发行回暖，私募备案热度连续回暖。截至2月初，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。综合假期内外盘表现及最新宏观动态，市场短期调整压力已得到部分释放，但上行斜率将趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“春节假期过后，A股借助海外资产上行东风与国内资金回流支撑，如期开启节后红包行情。业绩披露周期临近，进一步增加了市场不确定性，也是周四科技股局部回暖的核心诱因。节后红包行情已进入关键抉择期，目前未出现趋势性走弱迹象，短期大概率进入阶段性震荡整理阶段。在此背景下，投资者需保持理性，切勿盲目追高：前期布局春节行情、已获收益的投资者，可逐步逢高减持，锁定利润;尚未入场的投资者不宜急于抄底，应耐心等待上车契机，重点关注业绩确定性强、估值合理的板块与个股。当前市场核心矛盾在于流动性释放不足与业绩不确定性，唯有增量资金入场、基本面持续改善，才能推动红包行情延续，在此之前，震荡整理、热点轮动或将成为市场主要特征。”

记者 黄都