3月25日，A股高开高走，沪指涨逾1%重返3900点，创业板指涨逾2%。盘面上，算电协同、算力租赁、半导体设备等概念股走强，石油、煤炭板块走弱。全市场超过4800只个股上涨，逾百股涨停。同时量能有所放大，沪深两市成交2.18万亿元，较周二放量970亿元。业内人士分析认为，A股已连续两日上涨，合计超百点反弹，后市行情仍需密切关注海外局势、宏观经济及政策动向等方面。

超4800股上涨 逾百股涨停

3月25日，A股普涨，全市场超过4800只个股上涨，逾百股涨停。其中，“算电协同”概念股井喷，华电辽能获得8连板，韶能股份收获6天5板，粤电力A走出6天4板，华电能源等10余股涨停。中国日均Token调用量突破140万亿，算力租赁概念股直接受益，奥瑞德、利通电子涨停，光环新网触及20%涨停，东方国信、网宿科技大涨。

此外，CPO概念股活跃，铭普光磁涨停，长光华芯、光迅科技、源杰科技、罗博特科、天孚通信等涨幅居前。消息面上，我国刷新光通信传输纪录，首次在10.3公里的24芯单模光纤上，实现了2.5拍比特/秒（Pb/s）实时双向传输容量。光纤价格创七年新高，推动相关板块大幅上攻，长飞光纤、长江通信、三孚股份等近10只个股涨停。

而此前大幅上涨的石油、煤炭板块周三跌幅居前。国际油价再次跳水，石油天然气板块调整，通源石油、洲际油气、中国海油下跌。中煤能源、潞安环能、兖矿能源、晋控煤业等煤炭股周三跌幅均超过4%。光伏产业链表现不振，艾罗能源、福斯特、德业股份纷纷下挫。

整体看，周三A股呈现普涨行情，仅500多只个股下跌，跌停股仅有5只，而涨停股多达106只。截至收盘，上证指数上涨1.3%报3931.84点，深证成指上涨1.95%，创业板指上涨2.01%，科创50指数上涨1.91%。沪深两市成交额为2.18万亿元，较周二放量970亿元。

筑底过程大概率不会一蹴而就

在周二探底回升下，A股周三延续强势反弹。沪指成功收复3900点整数关口，全市场超4800只个股飘红，前期持续积压的悲观情绪得到集中释放。两日回升以来，沪指较3月23日最低点3794.68点累计反弹超130点，实现百点反弹行情。接下来，A股市场将如何演绎，成为投资者普遍关心的问题。

“越是反弹之时，越需要多一分冷静。”巨丰投顾认为，当前A股面临的扰动主要来自海外情绪波及。中国能源结构多元化、对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强，同时稳增长的政策基调始终没有松动，这些都构成了市场中长期的“安全垫”。从这个角度说，市场继续大幅下行的空间已经相对有限，但筑底的过程大概率不会一蹴而就。反弹之后，指数反复震荡、再度回踩夯实支撑，仍是大概率事件。

中原证券认为，当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突若进一步升级，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。预计沪指维持震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

面对这样的市场环境，巨丰投顾建议投资者在策略上需要保持定力：一方面，短期不宜盲目追高，不妨耐心等待更为明确的放量信号，或者等待二次回踩确认后再做布局；另一方面，中长期也不必因市场波动而轻易离场，可以在控制整体仓位的前提下，采用攻守兼备的配置思路。可考虑持有部分高股息、低估值的防御品种作为底仓，同时关注超跌的顺周期和政策主线中估值合理的标的，为后续行情留足弹性。记者 陈慧