4月22日晚间，华扬联众（603825.SH）发布2025年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.91亿元。在控制权平稳交接与行业深度调整的双重背景下，虽然年度业绩呈现出阶段性承压，但一份清晰坚定的战略转型蓝图与扎实的落地举措，正引领这家老牌营销巨头穿越周期阵痛，为未来的高质量发展积蓄势能。

主动“做减法”夯实发展根基

2025年初，随着国资控股股东湘江集团的入主，华扬联众完成了治理结构的全面焕新，并确立了“聚焦主业、优化结构、提升质量、稳健发展”十六字核心战略。这标志着公司发展逻辑发生了根本性转变——从追求规模扩张转向聚焦质量与效益的精益化成长。

年报显示，2025年被公司定义为“业务转型与结构调整的关键阶段”。面对行业竞争白热化、流量格局重塑以及消化历史包袱等多重挑战，华扬联众以“合规治理”与“数智化转型”为两大支柱，果断推进了一系列深刻调整：主动收缩非核心业务，处置低效资产，全方位推行降本增效。尽管短期阵痛体现为营业收入的同比调整，但“经营性亏损规模整体可控”的判断，以及通过资产处置增厚净资产的举措，都表明这种壮士断腕般的“做减法”，旨在卸下包袱、轻装上阵，为经营质量的根本性改善铺设了一条更为坚实的跑道。

尽管2025年华扬联众的归母净利润仍为负值，净资产因转型调整而波动，但报告给出了清晰解释：业务结构调整导致的规模收缩、组织优化带来的短期成本，以及新兴业务的必要投入，共同构成了战略转型“阵痛期”的阶段性成本，符合企业深度转型的一般规律。

积极的信号同样呈现。年报显示，华扬联众在“融资结构优化”上取得了决定性进展。凭借国有控股的信用优势，公司成功置换了高息负债，大幅降低了综合融资成本，并显著提升了融资额度。这一关键举措极大地改善了公司现金流状况，为公司的战略转型和未来拓展储备了充足且低成本的“弹药”，在行业冬天里筑牢了宝贵的财务安全垫。

在“智”变中重塑增长引擎

4月17日，华扬联众召开全国业务线负责人交流研讨会。新上任的公司董事长房殿峰强调，2026年是公司破局突围关键年，重点做好五个方面的工作：聚焦主业升级、提升经营质效、深化改革治理、系统塑造品牌、凝聚队伍士气。房殿峰表示，本次研讨会既是一次务虚与务实相结合的战略复盘，更是一次凝聚共识、提振士气的动员会。与会人员一致表示，将以此次会议为新起点，迎难而上、锐意进取，全力推动华扬联众在2026年实现业务突破与可持续发展。

对于未来的发展，华扬联众确立了“整合营销服务为核心、数智化转型为驱动、新兴场景为补充”的业务新版图，并在三个关键维度上同步发力。

年报显示，在核心整合营销业务上，公司摒弃了粗放的客户扩张模式，转向深耕优质客户与高毛利项目，通过优化客户与媒体结构，致力于提升单客价值与服务品质，巩固其在品牌全案、内容营销等领域的传统优势。

更具突破性的动作在于全面拥抱“数智化”。这不仅是技术工具的升级，更是一场深刻的组织与业务模式变革。公司通过组建“数智能力中心群”，系统性推动AI能力建设。自研的“MediaMuse”智能工具链实现了投放策略的自主优化与风险实时感知；“灵剪”视频系统极大提升了创意素材的生产效率；而“华扬智库”则将公司沉淀多年的宝贵案例与数据资产化，赋能员工进行智能策略生成。这一系列举措，旨在将深厚的行业认知与前沿的AI技术深度融合，打造独特的“AI创新快速应用能力”，构筑面向未来的技术护城河。

在巩固基本盘的同时，公司并未停止探索边界。依托国有股东的协同优势，华扬联众与湘江文旅合作设立子公司，高起点切入“数字文旅”新赛道，探索“科技+文化”融合标杆。同时，在短剧营销、品牌电商代运营等轻资产、高增长领域的前瞻布局，也精准回应了市场年轻化与场景化的新需求，为长远发展培育新的增长点。

事实上，华扬联众的转型并非从零开始，其多年积淀的独特禀赋构成了应对挑战的底气与壁垒。作为国内领先的数字营销集团，其深厚的品牌服务经验与稳定的客户关系是稳健经营的压舱石。公司先后服务过奥运会、亚运会等顶级赛事，具有行业内难以复制的稀缺资源和品牌高度，依托硅谷研发中心保持的对前沿技术的敏锐嗅觉，确保其AI商业化可快速落地。

特别是国资股东湘江集团的入主，不仅带来了信用背书和融资便利，更打开了对接城市品牌、文旅融合等优质资源的战略通道，形成了“国有平台协同”的差异化优势。这四大优势相互赋能，共同构建了一个复合型的竞争壁垒。

业内人士指出，2025年华扬联众以巨大的魄力进行了一场深刻的自我革新，不回避短期的业绩压力，而选择以“数智驱动”为核心引擎，通过聚焦主业、科技赋能、布局未来、财务瘦身等一系列组合拳，坚定地走在一条追求更高质量、更低风险、更具科技含量的发展道路上，重塑业务增长极，未来可期。

龚斯轩