5月8日14时30分，寒锐钴业(300618)于南京市江宁总部会议室召开2025年年度股东会，审议年度报告、利润分配、融资担保额度等多项议案，《大众证券报》记者以股东身份参加了本次会议。经现场投票与网络投票相结合，大会所有审议事项均获高票通过，各项决议将由公司董事会按照既定计划逐步实施。

业绩超预期回暖

寒锐钴业成立于1997年，于2017年在深交所创业板上市，是国内钴行业龙头企业，也是全球重要的钴产品供应商，主营业务为钴、铜等有色金属的开采、冶炼、加工及销售，产品广泛应用于新能源汽车、消费电子等领域。

2025年年报数据显示，当年实现营业收入66.95亿元，同比增长12.52%;净利润2.55亿元，同比增长26.24%。2026年一季度增长势头更为迅猛，公司实现营业收入18.65亿元，同比增长24.19%;扣非归母净利润8102.33万元，同比大幅增长266.17%;综合毛利率提升至17.75%，较2025年全年提高4.85个百分点。

公司董事兼董事会秘书陶凯表示，一季度业绩增长主要得益于铜产品销售量价齐升、钴价持续回暖以及内部成本管控成效显现。公司持续推进产业链优化，通过升级冶炼工艺、严控生产损耗、整合海内外采购渠道等精细化运营举措，持续降本增效，进一步夯实盈利底盘，行业周期向上红利正在充分释放。其中，电积铜业务已成为公司营收和现金流的“压舱石”，2025年实现收入42.73亿元，占总营收比重63.82%;钴产品业务在经历2024年行业低谷后，毛利率从年初的10.2%稳步回升至年末的15.8%。

印尼镍项目如期投产

本次股东会备受市场关注的议题，是印尼年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目的进展情况，在会议交流环节，参会外部股东就此提出问询。公司管理层正式确认，该项目已于2026年3月31日达到预定可使用状态，并于4月10日在印尼莫罗瓦利华宝工业园举行了点火仪式。

“目前项目正按照既定计划稳步推进产能爬坡工作，生产流程稳定，各项技术指标均达到设计要求。”陶凯向参会股东介绍道。项目依托印尼当地红土镍矿资源优势，采用行业主流成熟冶炼技术，具备成本优势与规模扩张潜力，投产后将快速打开全新增长曲线，成为公司未来核心业绩支撑点。为保障项目顺利投产，公司董事会2025年3月通过增资决议，将项目总投资从2.43亿美元上调至3.51亿美元，新增的1.08亿美元全部以自有及自筹资金投入。

陶凯强调，印尼镍项目的投产标志着公司从以单一钴业务为主向“钴—铜—镍”多元发展格局的战略转型取得决定性进展。未来公司将形成“非洲钴铜+印尼镍”的全球资源布局，这不仅能够丰富产品结构，更能有效分散单一金属价格波动带来的经营风险，提升抗周期能力和盈利稳定性。

长期发展基础夯实

针对市场普遍关心的现金流问题，陶凯作出了客观坦诚的说明。数据显示，2025年公司经营活动现金流净额为-4.62亿元，2026年一季度为-3.40亿元。“经营现金流阶段性为负，主要是印尼镍项目建设期资本性投入较大，以及公司为应对大宗商品价格波动加大了原料战略储备采购力度，这是重大项目建设周期内的正常现象。”

本次股东会高票通过了公司及子公司2026年度不超过100亿元的融资及担保额度议案，为后续发展提供了充足的资金保障。同时，大会审议通过了2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利1.7元，这是公司上市以来连续第8年实施现金分红，累计分红金额已超过6.4亿元。此外，公司还发布了未来三年股东分红回报规划，明确每年现金分红比例不低于当年实现的可分配利润的20%。

对于行业未来发展，陶凯表示，全球新能源产业稳步发展将支撑钴镍需求长期增长，印尼政府持续收紧镍矿出口配额也将对2026年镍价形成有力支撑。公司将持续跟踪市场变化，灵活调整生产销售策略，通过全产业链布局对冲周期性风险，确保公司长期稳健发展。

记者 黄都