2026年5月14日，国电南自(600268)年度股东会在南京召开。面对投资者关于AI融合、市场竞争、新业务商业化及股东回报等核心关切，公司管理层逐一作出回应。结合2025年年报及2026年一季报数据，国电南自正展现出一家老牌电力自动化央企在新型电力系统建设浪潮中的清晰战略与强劲韧性。

AI+能源深度融合：从“自主可控”到“安全可信”的全栈能力

针对投资者关注的“AI+能源”落地进展，国电南自董秘董文表示：“已将大模型、智能体与‘华电睿思’数智底座深度对接，构建起‘从数据到模型、从平台到场景智能体’的全栈技术能力。在水风光功率预测、电力市场交易、故障预警、智能巡检、运行优化、虚拟电厂等垂直领域，公司正快速培育AI技术产品能力。”

这一战略布局与国家四部门近期印发的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》高度契合。公司强调，将立足电力行业重点应用场景，深入推进“AI+能源”，助力构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。

董文进一步介绍，在自主可控方面，“华电睿”系列2.0实现重大升级：从“自主可控”到“安全可信”、从“被动防御”到“主动免疫”，七大类21款产品通过公安部网络安全等级保护评估中心的安全可信认证。截至2026年4月，“华电睿”系列已规模化应用于超1.4亿千瓦发电机组和2800余座变电站，并将向交能融合、工业控制等领域拓展国产化应用。

作为深耕电力自动化领域八十余年的企业，国电南自产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子五大核心板块。2025年，公司传统优势业务电网自动化收入43.07亿元，同比增长12.55%;电厂自动化收入14.15亿元，同比增长20.16%;轨道交通自动化收入3.60亿元;信息与安全技术板块中的信息技术业务收入11.57亿元，同比大增101.34%;电力电子收入2.51亿元，同比增长44.35%。五大板块协同发展，共同构筑了公司稳健增长的底盘。

实际上，财务数据印证了公司转型升级的成效。2025年，国电南自实现营业收入96.44亿元，同比增长6.8%;归母净利润4.8亿元，同比大幅增长40.95%。其中，信息技术业务毛利率提升至39.60%，成为拉动利润的新增长点。2026年一季度，公司归母净利润同比增长41.10%，延续了高增长态势。

多元市场突围：储能与虚拟电厂步入商业化快车道

目前来看，电力自动化市场竞争激烈，既有国电南瑞等巨头，也有其他专业厂商。公司在国网的继电保护等核心设备招标中的份额，与第一梯队仍有差距，约为1%。

面对“国网招标份额仅约1%”的提问，董文并未回避竞争压力，而是系统阐述了“品牌、技术、质量、服务、合规”五位一体的市场营销理念。

董文指出：“公司已与国家电网、南方电网及‘五大六小’发电集团、地方能源集团建立长期稳定合作，并在特高压智能巡视、海上风电、国产DCS系统等关键领域实现技术突破，积极抢占‘沙戈荒’大基地、抽水蓄能、虚拟电厂、零碳园区等新兴产业高地。”

此外，公司努力推进新业务商业化。根据董文介绍，储能业务方面，公司拥有自主知识产权的储能EMS(能量管理系统)和PCS(变流器)等软硬件产品，已在“沙戈荒”、火储调频、独立共享储能等场景实现应用，可为客户提供完整的储能、微电网建设方案。虚拟电厂业务方面，江宁开发区能碳虚拟电厂入选国家发展改革委《国家级绿色低碳先进技术示范项目清单(第二批)》，以“能源流+碳流”双轨协同为核心，已实现电力需求响应与现货交易常态化运行，具备了可复制的商业模式。

值得关注的是，公司系统集成中心业务2025年收入13.72亿元，虽然同比有所下降，但公司正主动优化业务结构，将资源向高附加值的信息技术、自动化核心业务倾斜。

积极回报股东：分红比率三年连升 共享成长红利

股东回报亦是本次股东会上投资者关注的热点。未来公司的分红政策是否会更清晰地与资本开支计划联动?有没有可能进一步提高分红比例，让中小股东更直观地分享公司的成长红利?

“公司坚持稳定的、积极的利润分配政策，近三年(2023—2025年)现金分红比率从33.60%提升至42.32%。未来将秉持积极回报股东的一贯政策，充分考量发展阶段、经营效益、现金流量状况等因素，平衡短期与长期利益，为投资者提供可持续、相对稳定的现金分红。”董文对记者表示。

数据显示，公司2025年经营活动现金流净额达8.97亿元，2026年一季度末货币资金充裕，资本开支占收入比重预计维持在1%左右。在利润快速增长、现金流稳健、资本开支可控的背景下，42.32%的分红比率在电力设备央企中已处于较高水平，充分体现了公司对中小股东利益的高度重视。

同时，董文强调，将秉持兼顾全体股东整体利益、公司长远利益及合理资金需求的原则，让投资者持续享受到公司盈利成果。

本次股东会，国电南自传递出明确信号——正以“AI+能源”为核心驱动力，以“自主创新”为安全基石，以多元市场拓展为增长路径，以积极分红回馈股东信任。记者 刘扬