本报讯 据中指研究院最新发布的11月房企融资月报显示，单月融资总额有所回升，边际放松逐步显现。11月房地产企业融资总额为707.8亿元，同比下降71.3%，环比上升33.1%，单月融资规模同比连续9个月下降。行业平均利率为5.01%，同比下降1.15个百分点，较上月下降0.84个百分点。2021年1-11月，房地产企业共融资16722.1亿元，同比减少25.0%;11月单月占比4.2%。11月融资总额较上月有回暖趋势，行业融资边际放松正在逐步显现。

11月行业融资额虽仍处于年度低位，且距离今年前8个月的月度千亿元规模仍有较大差距，但连续三个月的环比大幅下滑终于告一段落。本月为8月以来融资规模的首次正增长，为行业融资环境的修复带来信心。8-10月，行业融资总额断崖式下降，房地产市场波动剧烈，市场亟待正面信号重振信心。10月监管连续正面发声，肯定了房地产行业的合理融资需求应当满足;11月初，银行间市场交易商协会组织部分房企召开座谈会，释放了房企发债将松绑的积极政策信号。对此，市场响应迅速，11月多家房企成功发行信用债，成为当月融资总额上升的重要因素。

从融资结构来看，11月信用债规模占比52.5%，海外债占比1.4%，信托融资占比30.6%，ABS融资占比15.5%。具体来看，房地产行业信用债融资同比下降19.6%，环比大增197.1%;海外债融资同比下降97.0%，环比下降88.0%;信托融资同比下降73.4%，环比上升43.8%;ABS融资同比下降87.1%，环比下降36.3%。信用债、信托均出现不同幅度的回暖，海外债进一步快速下滑，已近冰点。

11月仅有港龙中国一家企业成功发行海外债。当月海外评级机构持续下调多家房企信用级别或展望，地产美元债继续出现违约，境外投资人失去的信心短时间内无法修复，海外融资渠道被迫进入暂停阶段。

信托融资规模虽环比出现上涨，但与前9个月相比仍有很大差距。近来多家涉房信托出现到期无法兑付的情况，并且政策对于这一融资渠道一再收紧，信托恐将不再成为房地产非银融资的主要渠道。

从融资利率来看，当月发行的信用债平均利率为3.80%，同比下降1.07个百分点，环比下降0.32个百分点;海外债仅有一笔，发行利率为13.5%;信托融资平均利率为7.46%，同比上升0.11个百分点，环比下降0.07个百分点;ABS平均利率为3.45%，同比下降1.61个百分点，环比上升0.1个百分点。

从累计值来看，2021年1-11月累计融资总额的平均利率为5.54%，同比下降0.74个百分点。其中信用债累计平均利率为4.33%，同比下降0.1个百分点，高于单月0.52个百分点;海外债累计平均利率为6.81%，同比下降0.81个百分点;信托累计平均利率为7.28%，同比下降0.33个百分点，低于单月0.18个百分点;ABS累计平均利率为3.91%，同比下降0.70个百分点，高于单月0.46个百分点。 肖新