2021年1月8日，长安基金公司发布公告，旗下长安泓汇多利3个月滚动持有债券型基金未能满足基金约定的备案条件，故基金合同不能生效，这成为了2021年第一只募集失败的基金。形成鲜明对比的是，新年前三个交易日有7只权益基金一日售罄，火热的场面让募集失败的基金显得扎眼。业内人士表示，随着市场上基金产品数量不断增加，行业分化会越来越明显，资金会逐渐向业绩优异的头部公司集中。

去年25只基金产品不能成立

近年来，投资者入市热情高涨，新基金发行愈加火热，2020年新基金发行超1300只，创历史新高。不过全年也有25只基金募集失败(A、C合并计算，见表)，发行市场 “一半是海水一半是火焰”的局面非常明显。

2020年12月29日，大成基金公司公告旗下大成鼎臻一年持有期混合型基金未能满足合同约定的基金备案条件，故基金合同不能生效，这是2020年最后一只公告不能成立的基金。

统计发现，2020年公告发行失败的25只基金中，债券型基金有12只，占比最大。此外还有9只混合型基金、1只股票型基金和3只被动指数型基金也没能完成募集。

除集中于债券型基金外，募集失败的情况多出现在中小型基金公司、次新基金公司。比如，2020年有产品募集失败的21家基金公司中，16家公司2020年三季度末的公募管理规模不足千亿元，8家公司公募管理规模不足百亿元。

有数据显示，自2017年4月公募基金首次出现募集失败案例至今，基金发行失败的情况逐渐增多，加上2020年的25只和2021年的长安泓汇多利，行业发行失败的基金合计已有86只。

行业分化将愈加明显 

“不少债券型基金发行失败估计和机构定制有关。”有业内人士表示，由于部分基金公司的委外产品被机构投资者突然撤单，或者新基金在发行阶段突然遭遇市场 “寒流”，导致募集非常困难，因而失败。综合募集失败的案例来看，更多的情况为机构定制较为偏爱的混合型和债券型两类产品。

上海证券基金评价中心刘亦千告诉记者：“个人认为，认购资金不够引发的被动募集失败占绝大多数原因，这个与新产品定位、公司品牌号召力、公司渠道建设、渠道发行意愿等都有很重要的关系。”也有业内人士分析，不少中小型基金公司、次新基金公司产品缺乏亮点、既有产品缺乏业绩沉淀，或者发行渠道能力有限。投资者会越来越成熟，资金逐渐向业绩优异的头部公司集中，导致行业出现较大分化，而新基金发行正是其中一个表现。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，对于中小机构而言，目前生存环境不容乐观，需要更多在业绩和品牌渠道上下功夫，否则马太效应越来越明显，也就意味着中小基金公司的生存空间越来越小。 

记者 王金萍