今年以来，A股板块轮动频繁，消费股、金融股、科技股、周期股轮番表现，投资难度明显加大。在此背景下，即便是进可攻、退可守的“固收+”基金，操作稍有不当也会秒变“固收-”。

以“固收+”基金中的偏债混合基金为例，Wind数据显示，在今年之前成立的619只偏债混合基金(A/C份额分开统计)中，一季度和三季度里均有多只基金未能取得正收益，占比分别高达32.96%和33.80%(截至2021年9月30日)，而市场重重考验之下，那些能够连续取得季度正收益的基金显得尤为可贵。

基金定期报告显示，由长城基金明星基金经理马强管理的长城新优选A(基金代码：002227)在今年多变的市场环境中，前三个季度全部取得了正收益，再一次经受住了极端市场的考验。而截止到三季度末，该基金连续“季季红”的最长历史记录也达到了22个季度，成为偏债混合基金中连续季度正收益最长记录的保持者(数据来源：Wind，截至2021年9月30日)。

回顾过去22个季度，长城新优选先后经历了2016年千股跌停的熔断行情、2017年极致分化的一九行情和债市深度调整、2018年泥沙俱下的股市大熊、2019年的风格切换、2020年新冠疫情引起的市场震荡以及今年的板块快速轮转等各种复杂行情，长城新优选在不同市场环境能够始终保持净值“定力”，实属不易。

而从回撤幅度来看，该基金成立以来的历史最大回撤仅为-1.82%，远远低于同期偏债混合基金-8.61%的平均水平和同期业绩基准-3.57%、中债-总财富指数-4.60%的最大回撤水平，显示出不俗的回撤控制能力(数据来源：Wind，截至2021年9月30日)。

作为长城基金多元资产投资部旗下的“固收+”旗舰产品，长城新优选成立以来形成了“回撤小、业绩稳”的管理特色。而这些特征与其基金经理马强从业以来秉承的“绝对收益为先”的投资理念密不可分。资料显示，马强具有9年证券从业经历，近6年公募基金管理经验，现任长城基金多元资产投资部总经理兼基金经理。他的投资目标十分明确，“希望能够在控制回撤情况下还能有不错业绩表现，比如市场熊市的时候尽量不要亏钱，牛市或者震荡市能够获得市场的平均收益，给投资者不错的持有体验和比较好的投资回报。”

基于这一认知，马强在日常投资管理中形成了“向下控回撤，向上捕弹性”的投资思路，关注最大回撤和年化收益两个核心指标，追求产品在控制回撤的情况下还能有良好业绩表现。投资风格上注重投资组合的流动性和市场判断的准确度，偏好通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是擅于在股债大类资产配置中做平衡取舍。

在马强看来，不同的收益来源都存在周期性，降低组合中不同资产之间的相关度，净值走势才会更加平稳。比如在组合搭配时注重多元化，在不同大类资产、不同行业，甚至是不同成长阶段、不同股价的公司之间做到各种各样的分散配置，才能做出相对比较平稳的净值曲线，进而穿越牛熊。广收

基金有风险，投资需谨慎。