银行2021年年报扫描之①

六家国有银行一直被视为银行里的“主力军”，在支持实体经济、服务国计民生、承担社会责任方面都发挥着举足轻重的作用。这从不久前六大行披露的2021年年报中也可一窥端倪。《大众证券报》记者据年报发现，2021年六大行在盈利提升的同时，资产质量也得到持续优化，另外，对于绿色低碳、乡村振兴和数字化转型等重点领域，六大行都表示将会继续加大投放支持力度。

邮储银行业绩增长最猛

年报数据显示，2021年六大行的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润(下称“净利润”)合计分别为145.47万亿元、3.68万亿元和1.27万亿元，全部较2020年有所提升，提升幅度分别为7.65%、8.43%和11.78%。具体来看，六大行各自的这三项指标也都较2020年有不同程度的提升，其中，工商银行以超过35万亿元的绝对资产规模居首，营业收入和净利润的绝对指标也都不负“宇宙行”之谓;而邮储银行的三项指标则分别以10.87%、11.38%和18.65%的同比提升幅度在六大行中居首。

数据显示，今年以来在A股市场的普遍下跌中六大行股价全部逆势上涨，涨幅最高的正是业绩增长最为迅猛的邮储银行，年内涨幅为12.55%;另一只年内股价涨幅超过12%的银行股则是交通银行 (截至4月8日)。

记者比较发现，交行虽然在资产规模、营业收入、净利润等指标上并不十分突出，但其有一项被视为业绩驱动关键力量的指标——非利息收入占比，却在六大行中最高(39.98%)，且大幅超过了排名第二的中国银行(29.79%)。“交通银行较强的信贷投放能力和财富管理战略加速推进将有力支撑业绩。”浙商证券银行业分析师梁凤洁指出。

从资产质量来看，2021年六大行在不良贷款拨备覆盖率提升的同时，全部实现了不良贷款比率的下降，可以说资产质量整体持续优化。

绿色&ESG成第一关键词

近年来，在国家战略布局引导下，绿色&ESG、乡村振兴、数字化等陆续成为行业关键词，六大行对这些领域的重视也直接体现在了年度报告中。

记者统计发现，这些关键词中，绿色&ESG被六大行提及的频率最高，可以说是当之无愧的第一关键词。特别是建设银行的年度报告中，绿色&ESG合计共被提及达230次。建行还在“董事长报告”中表示 “将绿色发展理念融入公司治理和经营管理，扩展绿色金融生态版图，协同推进气候变化应对和生物多样性保护。”

年报数据显示，六大行2021年绿色贷款余额的同比增幅都在30%以上，工行的绝对总量最高，绿色贷款余额已突破2.4万亿元;中行增速最快，内地绿色信贷余额(银保监会口径)同比增长57%。

此外，“乡村振兴”作为近年来积极推进的一项战略，也得到了六大行的高度关注。这一字词在邮储银行的年度报告中被提及超过百次。该行的“董事长致辞”中也写道“部署乡村振兴‘十大核心项目’”，“着力打造服务乡村振兴数字生态银行”等。

“董事长致辞”和“行长致辞”作为年报中的重要一环往往是折射该行战略规划的一扇窗户。记者注意到，农行“董事长致辞”中写道“突出‘服务乡村振兴领军银行’和‘服务实体经济主力银行’两大定位”;中行“行长致辞”中写道“着力促进‘一体两翼’协同发展，深耕‘八大金融’重点领域”;交行“行长致辞”中提出“持续聚焦科技创新、制造业、普惠小微、乡村振兴、绿色低碳等国家战略重点领域，聚焦 ‘大健康’‘大出行’‘支付+’等场景建设”等。

建议关注估值修复空间

对于六大行业绩的持续性，券商机构普遍给予了积极评价，表示看好营收的稳定回升态势，建议关注估值修复空间。

六大行中，工商银行是年内涨幅最小的一只银行股，不过这并不代表其业绩持续性存疑。中信建投分析师马鲲鹏预计，较快的资产规模增长仍将是支撑工行2022年营收增长的关键因素，叠加息差逐渐企稳趋势，2022年营收增速预计仍将保持在5%以上的较快区间，他还指出后续财富管理规模和对营收的贡献将持续提升，“满满的后劲将在今年得到反复验证和强化，建议投资者高度关注持续增长潜力下的估值修复空间”。

邮储银行是六大行中得到最多券商机构关注的一只银行股，且包括中信证券、国泰君安、浙商证券等在内的多家券商机构都给予了“买入”、“推荐”或“增持”的投资评级。东亚前海证券分析师倪华指出，邮储银行是零售特色鲜明的国有大行，自营+代理模式深入县域乡村，净息差虽边际承压，但仍居于国有行首位;叠加涉农贷款、普惠小微和绿色贷款的比较优势，资产获取能力强，“以量补价”成效凸显，“俨然财富管理领域一颗冉冉升起的新星。”

此外，记者据Wind数据发现，汇总机构预测的未来三年净利润复合年增长率，邮储银行有望达到15.79%，工行和交行接近8%，农行、中行和建行则介于8.5%-9%之间。 记者 赵琦薇