基金2025年中期报告密集披露，鹏华基金、永赢基金、安信基金、招商基金等多家基金管理人披露了旗下基金2025年中期报告。对于基金中报，它与基金二季报不一样的是：基金经理的观点更与时俱进;中报披露了基金持仓所有股票明细，而二季度只有前十大重仓股;中报公布了基金的持有人结构变动情况，这一信息反映该基金的投资者是以机构为主还是以个人投资者为主。绩优基金的中报如何看待后市?《大众证券报》记者带你看一看。

绩优基金隐形重仓股出炉

截至8月28日，安信洞见成长A今年来净值增长了99.67%，根据中期报告，截至二季度末，该基金的隐形重仓股包括石药集团、大麦娱乐、中国人民保险集团、益方生物、剑桥科技、东山精密、毛戈平、莱绅通灵、美图公司和山东黄金。观察发现，截至二季度末，安信洞见成长混合型基金的公司员工持有份额为235.47万份，较去年底增加了136.32万份，同时，该基金二季度末被机构投资者持有的比例为16.34%，高于去年底的7.14%。

鹏华医药科技A今年来净值增长了89.02%，该基金的隐形重仓股包括迈威生物-U、智翔金泰-U、百奥泰、科兴制药、甘李药业、亚虹医药-U、东诚药业、上海谊众、康辰药业、影石创新。鹏华医药科技的基金经理金笑非在中报里称，坚守有了好的回报，操作层面，2022年底看多买入创新药后，基本以持有为主，操作不多，吃到了上涨的绝大部分收益。观察发现，截至二季度末，鹏华医药科技股票型基金的公司员工持有份额为271.99万份，较去年底增加了28.59万份。不过，该基金二季度末被机构投资者持有的比例为23.6%，低于去年底的39.59%。

永赢科技智选A今年来净值增长了168.82%，该基金的隐形重仓股包括华懋科技、鼎通科技、仕佳光子、江南新材、影石创新、信通电子、优优绿能、中策橡胶、古麒绒材、华之杰。截至二季度末，永赢科技智选混合型基金的公司员工持有份额为19.74万份，较去年底增加了8.49万份。值得注意的是，该基金二季度末被机构投资者持有的比例仅剩8.08%，而去年底高达43.44%。

跟随市场结构性方向积极进取

安信洞见成长的基金经理、公司成长投资部总经理陈鹏在中报里称，虽然近期经济指标有弱化的苗头，且贸易战仍存在反复的可能，但是上半年基建投资和财政发力留有余地，而且针对经济中存在的突出问题，政府相关部门也提出了“反内卷”的要求，相信随着各项应对政策的出台和落地，下半年，国内经济仍然保持平稳运行。虽然上半年市场有所上涨，但是板块结构性差异明显，市场总体估值仍在相对较低的位置;从行业公司的基本面出发，仍然可以找到一些处于景气周期可延伸、估值层面有空间的投资机会。下半年，基金会努力深入挖掘个股机会，做好价值评估和基本面跟踪，做好组合管理工作。

金笑非在中报里表示，市场整体从2024年9月底反转后，进入由熊转牛的震荡阶段，成交量一直维持在万亿元的水平上，结构性牛市已经开启，目前主要是发现并跟随市场的结构性方向积极进取，看多做多;从大的原则上看，科技成长优于红利价值，市值小的强于市值大的，机构持仓少的板块也强于前期机构重仓板块;大的方向，未来市场会延续以上的盈利线索，同时，前期主线新消费、创新药随着获利盘丰厚，筹码逐步走向拥挤，也有可能逐渐被新的主线代替，要灵活应对。随着经济政策的逐步落地、起效，如果经济企稳并明显回暖，则有望从结构性牛市升级为全面牛市，当然需要伴随着成交量的进一步显著放大，目前仍需走一步看一步。对于医药行业，延续前期的观点，板块有望迎来整体的持续反转。

永赢科技智选的基金经理任桀在中报里称，中期视角下，市场仍处于弱现实下的信心修复与政策落地期，具备持续的估值扩张行情的基础。展望下半年，基金将重点关注全球前沿模型的发布、新兴应用的发展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信(CPO)、PCB等的经营状态，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。随着市场走高，任桀认为要分散投资、定投并设置止盈止损目标，不暴露太多风险敞口，用科学的资产配置策略守护财富。

记者 王金萍