今年A股市场持续火热，基金发行市场也跟着水涨船高。Wind数据显示，以基金成立日作为统计标准(下同)，截至11月12日，今年以来全市场共有1294只基金发行，发行总份额突破万亿份，达10021.40亿份。其中，以被动指数型基金为代表的股票型产品发行大爆发。展望后市，机构对企业盈利修复与A股市场走势持乐观态度。

股票型基金发行成最大亮点

距离2025年结束还有一个多月的时间。从全年情况来看，目前基金发行总份额已经突破万亿份，股票型基金占比明显提升，债券型基金的发行出现下降。

Wind数据显示，截至11月12日，今年以来的基金发行只数已经超过2024年全年，而单只基金的平均发行份额则低于2024年。发行结构方面，受“股债跷跷板”效应影响，债券型基金今年的发行明显下降，发行总份额4133.27亿份，不到2024年全年份额8308.84亿份的一半。

值得一提的是，与往年相比，股票型基金今年可谓风头正盛，成为新发基金的主力。截至11月12日，今年已有726只股票型基金成立，发行规模为3716.18亿份，占全部新发基金的37.08%。这几项数据与往年同期相比均有大幅提升，新发基金数量和规模均超2022年、2023年、2024年全年水平。

《大众证券报》记者发现，在今年新发的股票型基金中，指数型基金共新成立699只，可谓“扛大旗”，新发规模达到3639.3亿份，占了股票型基金大半壁江山。其中，规模最大的是华夏上证科创板综合ETF联接基金，发行份额48.92亿份;其次为易方达上证科创板综合ETF联接基金，发行份额43.62亿份;另外，南方创业板人工智能ETF联接基金、华夏上证科创板人工智能ETF联接基金、华宝沪深300自由现金流ETF联接基金、天弘国证港股通科技ETF联接基金等产品发行份额也都超过25亿份。

多因素致公募发行市场持续回暖

在业内人士看来，基金发行市场的“冷暖变化”，受到同期市场表现的联动影响。从今年基金业绩来看，截至11月12日，股票型基金明显“扬眉吐气”。目前市场上的586只普通股票型基金中(不同份额合并计算)，有565只年内回报率为正，占比超九成。

排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，公募发行市场持续回暖，核心源于三方面积极因素。一是A股市场环境改善，权益类基金业绩显著回升，赚钱效应直接点燃投资者热情，成为发行回暖的核心引擎。二是在资管产品净值化背景下，居民财富管理观念正从单一储蓄转向专业配置，对公募基金这类规范、透明的工具青睐有加，构成了市场扩张的坚实基底。三是监管层推动的费率改革、管理人跟投机制强化了利益共担，叠加渠道持续拓宽，从降本增效和增强信任两方面，显著提升了公募基金的制度竞争力。

对于A股后市，摩根士丹利基金分析，未来两个月宏观数据可能难有亮眼表现，但总体会表现平稳;更为重要的是，价格指数持续呈现逐月改善的态势，而这才是对上市公司盈利最为关键的指标。总体而言，A股上市公司中长期的盈利将稳步提升。在这种背景下，机构依然保持对市场的乐观。A股市场中长期表现的核心逻辑就是中国制造优势，随着政策对部分产业“内卷式”竞争的限制，中国制造优势最终能够在盈利能力上得以体现。

记者 王金萍