徐晓宇 专栏 

上证指数周五盘中低点甚至触及去年7月至12月徘徊了将近半年的箱体区域，一旦回到这个箱体之内，今年以来3460点以上将成为多头陷阱，22万亿元的交易量将全部成为套牢筹码，并且成为今后的上行压力。所以，在战略上可以藐视，在战术上必须重视。

在过去的两周里，股市先是横盘待援，新资金却透过港股通大举南下，场内多头孤掌难鸣进而抱团局面分化，股指快速下行寻求支撑。本来是一年当中增量资金最充沛的时间窗口，资金却舍近求远南下追高，这是令场内多头非常失望的，主动回撤寻求支撑也是情有可原。

从基本面看，海外疫情仍然得不到有效控制，国内疫情近期有所抬头，所以近期内，全球性的超宽松政策还将延续，超宽松的货币最终将向资源和消费品转移，也将向投资品转移。某些网络间流传的收紧政策根本就是完全不靠谱的无稽之谈，相信调整之后还将有行情。

从技术面看，本周上证指数的持续快速下跌完全吞没了1月12日标志性的大阳线，周五盘中低点甚至触及去年7月至12月徘徊了将近半年的箱体区域，一旦上证指数回到这个箱体之内，今年以来3460点以上将成为多头陷阱，22万亿元的交易量将全部成为套牢筹码并且成为今后的上行压力。所以，在战略上可以藐视，在战术上必须重视。

从市场层面看，长时间的机构报团取暖之后，有成长性的公司股价基本上都处于高估状态，缺乏成长性的公司股价初期下跌后，虽然看似早已跌无可跌，但是由于缺乏资金关照，仍然是跌跌不休，银行、地产等行业的许多公司股价明显低估，但是由于政策的不确定性，短期内难以被市场关注。可以关注的股票一是的确成长性很好、机构抱团、出现较大幅度调整以后的股票;二是也具有一定的成长性、但业绩不是太好、少有资金关照、长期处于下跌趋势、近期开始出现底部异动的股票。

综上所述，顺势而为，下跌行情和震荡盘整行情往往是耐心选股的好机会。操作方面，成长性比较确定的机构报团取暖的股票一般应该不会深跌，如果有较大的回撤，可以视为上车的机会，这些股票一般是处于屏幕的右上角。业绩尚可，长时间调整下来的股票，有可能成为机构报团取暖的第二梯队，这些股票一般是处于屏幕的右下角。一季度以内，重点关注屏幕的右下角和右上角。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)