徐晓宇:调整后还将有反弹

徐晓宇 专栏 

近期的反弹行情应属于前期上证指数在3731点见顶快速回落之后的修复,目前多数行业板块概念基本上轮流反弹了一遍,市场有可能已经开始新一轮的调整,如果没有超预期的利淡因素,预期调整之后还应该有反弹。


近两周上证指数震荡反弹后遇阻回落,从全部A股涨跌比率来看,上涨家数略多于下跌家数,日成交额基本上稳定在7000亿元左右,属于比较典型的存量资金轮流制造反弹的格局。近期的反弹行情应属于前期上证指数在3731点见顶快速回落之后的修复,目前多数行业板块概念基本上轮流反弹了一遍,市场有可能已经开始新一轮的调整,如果没有超预期的利淡因素,预期调整之后还应该有反弹。

从基本面看,美联储官员多次表示保持宽松的环境,国内方面也显示并未抽紧,但是4、5月份往往是企业比较集中的缴税时间窗口,这期间资金面的压力相对会大一些,A股市场调整的可能性比较大,但只要不出现超预期的利淡因素,调整、反弹、再调整、再反弹的可能性更大,直接出现连续较大幅度调整的可能性比较小。

从技术面看,去年下半年上证指数震荡盘整了近半年的3174点至3464点箱体的上沿没有能够站稳,上证指数重新回到箱体区域震荡盘整的可能性很大,如果把3731点开始的快速回落看作是调整的a浪,那么近期的反弹可能就是b浪,本周3496点之后可能已经开始运行c浪。从时间周期上看,abc可能仅仅是调整的A浪,之后会有B浪反弹出现。

从市场层面看,今年基金增量的黄金时间窗口并不如意,实际增量远不如去年,而各种大股东公告减持的规模远超去年,此消彼长,期待复制去年走势是不客观的,当然,盲目的悲观也是不可取的,直接复制三年前走势的可能性不大。

综上所述,抱团取暖的白马股明显分化,其中有少量个股已经重新回到前期高点附近,更多的个股在短期快速下行之后横盘替代反弹,这种弱势股票后续应该还有较大的调整空间,投资者应格外谨慎。对于以碳中和概念为名、实际上是传统的周期性行业的低价股近期的快速反弹,建议以利好出尽对待。操作方面,二季度有较好机会的年份极少,如果是较有经验的投资者,以操作超跌反弹为主,对于经验不多的投资者,包括基金投资者,以轻仓观望为宜。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)

编辑:gifberg
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