李泓灏 专栏 

抱团资产高估值在并没有得到有效改变的背景下，无法有效带动市场人气。市场在等待后疫情时代的基本面与政策预期的重构。临近长假，短线市场参与度降低，后市或将小箱体整理以寻求突破。

周三，两市股指震荡走高，市场分化较大，创业板指受宁德时代等指标股带动大涨超2%，但跌幅超9%个股却有50余家。盘面上有几点现象值得关注：

一、疫情相关板块领涨两市。以智飞生物、热景生物为代表的疫情相关板块领涨两市，说明受印度变异病毒导致疫情再度恶化的消息刺激，资金介入做多。

二、医美板块反复活跃。以朗姿股份、长江健康为代表的医美板块反复活跃，多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。

三、白酒板块超跌反弹。以伊力特为代表的中小市值白酒再度上涨，虽然茅台由于业绩不及预期下跌2.5%，但没有影响白酒板块短线做多情绪，白酒板块整体超跌反弹。

四、涨跌幅榜冰火两重天。自然涨停个股58只，但同时跌幅超过10%个股46只，跌幅超过5%个股121只。说明随着季报年报披露接近尾声，部分业绩不及预期品种遭到集中抛售，各类资金也借季报表现积极调仓换股。

五、沪指与创业板指大幅分化。创业板指大涨2.16%，反观沪指仅上涨0.42%，权重指标股大幅分化。

消息面上相对平静，市场在等待后疫情时代的基本面与政策预期的重构。在市场对未来内外部流动性担忧被证伪前，增量资金依旧会呈现观望状态，叠加长假将至，观望情绪或进一步加重。

当然市场短期大幅下跌的概率也不大。首先，2020年年报和一季度业绩披露接近尾声、信用债集中到期的时间也基本平稳度过，经济数据并不强劲，近期国内10年期国债收益率有所下行，短期流动性紧张局面有所缓解，也缓解了政策过快紧缩的担心。其次，北向资金持续加仓。第三，市场人气仍在，增量资金可期。今年一季度A股新增618万投资者，创出历史同期最高水平。同时截至一季度末，所有省份均启动基本养老保险基金委托投资，合同规模1.25万亿元，到账金额1.07万亿元。此外次新基金平均仓位仍较低。

综上，在抱团资产高估值并没有得到有效改变的背景下，虽然疫情相关、医美等板块反复活跃，但毕竟影响范围有限，只能维持局部人气，无法有效带动市场人气。市场也在等待后疫情时代的基本面与政策预期的重构。月底重磅会议对下一阶段经济政策的定调和部署，将对市场预期产生重要影响，需重点关注。临近长假，短线市场参与度降低，后市或将小箱体整理以寻求突破。

(作者为中天证券经纪部业务总监)