李泓灏:结构性行情还将继续

李泓灏 专栏

部分资金选择获利了结,但成交量再度保持万亿元以上,说明仍有资金逢低买入。在做空动能逐渐释放后,由于A股处于有利时间窗口期,投资者风险偏好持续提升,市场震荡将提供低吸机会,结构性行情还将向纵深发展。


周三,两市股指早盘小幅高开后集体调整,创业板指跌1.73%,市场呈普跌格局,2800多只个股下挫,沪深两市成交额连续4天突破万亿元。

盘面上有几点现象值得关注:一、医美板块领跌两市。以昊海生科、爱美客为代表的医美板块大幅下跌,板块指数下跌4.3%。

二、疫情板块大幅走低。英科医疗跌停,热景生物大跌13.05%,多只个股跌幅超过5%以上。

三、碳中和概念股继续活跃。华银电力午后拉升封板,长源电力、深圳能源等人气股跟涨。

四、做空动能持续释放。跌幅10%及以上个股27只,跌幅超过5%个股151只,这是近期比较罕见的现象。说明强势个股积累了较多获利盘,一旦高位品种大幅杀跌,各板块人气品种获利资金就蜂拥而出。

五、成交量持续超万亿元。两市成交量10130亿元,连续第四个交易日超万亿元。

消息面上,由于监管层不赞成预测具体点位被解读为管理层为市场降温,同时叠加外汇存款准备金率上调,A股顺势调整。但由于通胀焦虑和流动性预期下修,同时A股处于有利时间窗口期,投资者风险偏好持续提升,市场震荡将提供低吸机会,结构性行情还将向纵深发展。首先,6月十年期国债利率继续下行达到3.04%,各项短端利率处于相应政策利率下方,预计央行在百年大庆之前,可能继续保持对银行间宽裕流动性较高的容忍度,市场风险偏好有望持续修复。其次,全球通胀交易热正悄然降温,上周对冲基金持有的大宗商品净多头头寸持仓出现去年11月以来的最大跌幅。而随着疫苗接种率稳步提升,全球经济将从错位复苏走向共振复苏。第三,市场流动性有望保持宽裕。当下年内有接近1/4的基金净值创出新高,公募基金赚钱效应回升,有望带动销售形势转暖。此外,在防范地产泡沫和资管新规过渡截止日渐近的背景下,A股相对配置吸引力依然较强。第四,外资对A股的配置动力仍在。高盛表示,尽管人民币继续升值空间有限,但A股处于多年上升期的初期阶段,仍看好中国股票。机构预计下半年A股净流入资金规模将达到2200亿元。

综上,由于市场持续上涨,各板块积累了较多的获利盘,在医美、疫情等板块人气品种大幅下挫的情况下,部分资金选择获利了结,但成交量再度保持万亿元以上,说明震荡过程中仍然有资金逢低买入。在做空动能逐渐释放后,由于A股处于有利时间窗口期,投资者风险偏好持续提升,市场震荡将提供低吸机会,结构性行情还将向纵深发展。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

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