刘炟鑫 专栏 

沪指200日均线成为强压力，本周沪指已经向上反弹反抽这个位置，压力凸显，投资者务必重视这个压力区域，如果能向上突破，那么沪指会重拾升势。3312点这个谷底点已经成为阶段性底部无疑，不过还有反复，不排除二次探底。

近日沪指最低下探3312点之后，呈V型反转向上，遇强压力位置200日均线受阻回落，本周K线收一根带上影线的小阳K线，弱势格局依旧，盘面上稀土、国防军工，以及受题材驱动的股票表现较好。两市连续13个交易日成交破万亿元，说明市场下方的承接盘很强，短线大幅杀跌调整概率较低，阶段性底部确立，但有反复。

基本面上，政策微调预期抬头，社融增速拐点渐近。7月金融数据公布在即，从机构预测的数据看，当月社会融资规模存量同比增速可能进一步放缓。后续货币政策或仍有前瞻性、渐进式的调整。

随着上市公司半年报的陆续披露，不少百亿元私募二季度隐形重仓股浮出水面。有色、化工等周期类板块及电气设备等制造业是百亿元私募加仓较多的方向。来自私募业内的最新策略研报显示，针对今年的投资时间窗口，私募机构普遍将“预期差”与公司成长性作为应对今年半年报行情的关键抓手。值得注意的是，强者恒强的人气赛道，依然是私募的主要关注方向。

前7月地方债发行迟滞，后续供给压力加大。公开数据显示，今年前7个月，全国发行新增地方政府债券18833亿元，不及全年额度的一半。近期广东自贸试验区、天津自贸试验区、江苏自贸试验区南京片区等发布或者推进编制 “十四五”发展规划，提出多项规划措施，对外开放将更上一层楼。

技术面上，一是沪指向上挑战年内形成的阶段性高点3731点失败之后，向下调整。二是根据遇谷调撑的一线交易系统技术，得到有支撑力度的200日均线被有效跌破之后，成为强压力。本周沪指已经向上反弹反抽这个位置，压力凸显，投资者务必重视这个压力区域。如果能向上突破，那么沪指会重拾升势。目前在线下构建震荡型，将选择波动方向。二是从K线结构分析，3312点这个谷底点已经成为阶段性底部无疑，不过还有反复，不排除二次探底，或者构建头肩底形态，或者围绕3312点构建一个箱体后再次选择方向。三是技术指标上，沪指月K线MACD在多头区域的0轴之上黄白线钝化，代表多空能量强弱的红柱子缩短;周K线在多头区域的0轴之上黄白线趋势死叉，由强转弱;日线级别的MACD在空头区域拟金叉上行，有反弹动能。

操作上，热点机会在于科技、新能源、低估值核心资产、低估值滞涨品种，回避基本面出了问题的股票。指数在涨涨跌跌、兜兜转转，市场热点则频繁切换、此起彼伏，最近价值蓝筹企稳为当下股指奠定稳定因素。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)