李泓灏 专栏 

周三自然涨停个股88只，连板个股大量出现，说明市场做多人气高涨。过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏，同时市场也已经充分反映了经济预期的下修，随着偏宽松的流动性环境形成，市场有望再度开启震荡上行的节奏，成长结构牛还会继续。

周三，两市股指小幅分化，沪指震荡收平，创业板指跌0.91%，两市个股涨多跌少，赚钱效应较强。

盘面有几点现象值得关注：一、储能概念领涨两市。以百川股份为代表的储能板块指数大涨5.70%，多只个股涨停。

二、锂电池板块震荡分化。以永太科技为代表的涨幅适中品种持续获得资金追捧，同时以江特电机、石大胜华为代表的高位品种持续震荡。说明资金喜低厌高的情绪较为明显，高位品种资金分歧较为明显。

三、酿酒医美再度下跌。近期持续反弹的酿酒、医美板块再度下跌，酿酒板块下跌2.11%，领跌两市。

四、做多情绪高涨。自然涨停个股88家，连板个股大量出现，说明市场做多人气高涨。

五、成交量持续破万亿元。两市成交12827亿元，连续16个交易日破万亿元，这是近期比较罕见的现象。

消息面上，过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏，同时市场也已经充分反映了经济预期的下修，随着偏宽松的流动性环境形成，市场有望再度开启震荡上行的节奏，成长结构牛还会继续。首先，央行发布货币政策执行报告指出，将统筹今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，聚焦支持实体经济，推动实际贷款利率进一步降低。机构预计央行有一定可能在四季度采取置换降准或定向降准的方式对冲风险，货币宽松周期的时间窗口正在打开，市场整体估值中枢有望上移，结构性牛市有望持续。其次，下半年政策宽松，基本面数据有望好于预期。最新数据显示，1至7月，我国进出口规模实现快速增长。其中，进出口规模均创10年以来新高。第三，增量资金可期。6月以来，新成立的股票型、混合型基金已募得资金4121亿元，这意味着后市还将有相对充足的增量资金持续驰援A股市场。此外，今年7月份新批准了12家合格境外机构投资者(QFI-I)资格。年内已有75家QFII获得A股“入场券”，超过去年全年审批数量。第四，市场风险偏好回升，存量博弈仍较活跃。沪深两市成交额连续第16个交易日突破1万亿元。同时融资余额继续攀升，11日已达16785亿元，续创六年新高。

综上，虽然锂电池、芯片等前期主流板块持续高位震荡，但储能、氢能源出现涨停潮，再度激活市场做多情绪。随着偏宽松的流动性环境形成，市场有望再度开启震荡上行的节奏，成长结构牛还会继续，以宁组合为代表的高景气成长股还将是A股主线，投资者应重结构，偏成长。

(作者为中天证券经纪部业务总监)