两周前本栏目提示，有心人应该潜伏冬季题材，近两周以来，供气供暖、煤炭及运输设备、化工和有色明显跑赢市场，工程机械、农林牧渔、食品家电明显弱于市场，受阿富汗以及墨西哥湾石油平台故障影响，黄金石油价格反弹，美元汇率走软。总体上看，市场此消彼长，仍然是存量博弈为主。

从主要指数上看，中等市值为主的中证500和中证1000指数强于市场，上证指数与市场持平，大市值为主的上证50和沪深300指数、小市值为主的创业板指数以及科创板指数明显弱于市场，市场明显处于弃两头儿炒中段的状态。

从基本面看，中报马上出尽，三季报影响不大，年报出台之前，报表方面的题材不多，缺乏想象空间;关注政策导向、季节因素、事件驱动类题材为主。

从技术面看，市场仍然处于如何化解去年7月份以来形成的头肩形的努力之中，结合基本面的情况看，市场仍然不具备较大幅度的趋势性行情的条件，逐渐趋稳以时间换空间的可能性更大一些。

从市场层面看，近期限售股解禁以及大股东公告减持的规模比较大，该回避的应该果断回避，不宜抱侥幸心理。

综上所述，中证500和中证1000指数还有上行空间，但如果其他指数拖后腿，他们的上升空间也将有限;上证50与沪深300指数仍然有下行空间，但距离反弹应为时不远，创业板指数和科创50指数明显在构筑阶段性头部，应有一定的下行空间。重点把握政策导向、季节因素、事件驱动类题材，其中最容易把握的就是季节性因素。

操作方面，寻找结构性机会以及交易性机会为主，对于政策支持的行业可以大胆一些，对于经过多年的价值发现技术面明显大级别见顶后的传统绩优股应战略上远离，战术上关注其超跌反弹的机会。同时，特别提示关注冬季题材的板块与个股。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)