上周沪深两市走势稍显分化，沪指方面五个交易日后重回3600点之上，重新收复各短期均线;深成指方面延续了窄幅震荡格局。前几期多次提到过随着指数的上行，压力会逐步明显。基于市场并无明显利好的背景下，仅仅依靠着连续的万亿元成交量不足以使股指突破现有的运行区间，震荡格局下依旧是结构性行情。

进入本周一，早间开盘后沪深两市分化明显，沪指小幅高开，虽短暂回落，但在证券、保险为代表的金融板块的带动下迅速拉升走高，并一度创了近两个月的新高;午后市场回落，沪指翻绿，创业板指数则是跌幅逐步扩大，行业板块也悉数下跌。

消息面，国务院总理李克强3日下午会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时表示，围绕市场主体需求制定政策，适时降准。证监会3日表示，同意10家证券公司开展账户管理功能优化试点。美国证券交易委员会(SEC)出台一条新规则，要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区。数据显示，本周共有68家公司限售股陆续解禁，合计解禁市值大约为 2500亿元，周环比上涨500%。

市场分析，上周末市场最关注的是总理提到的适时降准的信息，周一开盘金融股的集体大涨就是最好的回应，我们不能否认降准预期会对市场情绪有正面效应，但也不应夸大降准对市场的利好。正如总理所讲，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。从历史数据看，数次降准后市场涨跌互现，其中也出现过市场资金借助利好预期暂时离场的情况。

周一盘中沪指突破了3625点的阶段高点，这也是目前指数运行区间的上边界，但并没有形成有效突破，从过往数据看，反而是在10月26日后指数出现了一波回调。目前降准的预期在周一已经足够发散，鉴于指数已经出现冲高回落的情况下，承压明显已是事实。特别是宁德时代近期遭遇海外基金抛售带来的负面影响，考虑到该个股的权重影响，短期可能对创业板的走势不利。

伴随着结构化行情的延续，以及指数有回落的可能，或为跨年行情的布局提供机会。资产配置方面，新能源汽车产业链中的汽车部件、智能驾驶等短期有望走强，风电、储能的回调也有望带来低吸的机会，同时证券行业的利好，特别是低估值的券商个股也有机会。

(作者为大同证券策略分析师)