由于缺乏新的有号召力的人气板块，两市呈现缩量反弹的走势。不过，目前A股整体业绩与估值的配比较为合理，宏观政策、流动性环境较为友好，中期看，震荡向上走势有望延续，当下跨年行情已经启动，短期技术调整并不影响跨年行情的展开。

周三，两市股指高开高走，沪指涨幅逾1%。个股涨多跌少，涨停股近90只，赚钱效应偏强。盘面上有几点现象值得关注：

一、以贵州茅台为代表的白酒板块大涨，贵州茅台大涨4.45%，老白干酒、迎驾贡酒涨停，板块指数大涨4.14%，领涨两市。

二、以中文在线为代表的元宇宙概念股再度活跃，中文在线20%涨停，刺激多只元宇宙概念个股涨停。

三、以石大胜华、科达制造为代表的锂电池板块超跌反弹，多只个股涨幅超过5%。

四、强势股板块剧烈分化。以京城股份为代表的妖股再度涨停，强势6连板，同时以万里股份、九安医疗为代表的前期强势股持续下跌，强势股板块剧烈分化。

五、ST板块大幅杀跌。以ST天润、ST中捷为代表的ST板块多只个股上演“天地板”，另有多只ST个股跌停。

六、汽车零部件板块现涨停潮。以迪生力、国机汽车为代表的汽车零部件板块多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应。

七、市场情绪快速回升。两市自然涨停个股80余只，较前一日增长60%，同时仅有5只个股跌幅超过5%，市场人气快速回升。

八、成交量持续萎缩。两市成交11015亿元，较前日萎缩8%。

消息面上，首先，经济增长仍然有韧性。随着12月6日政治局会议定调2022年经济工作核心之一是“稳增长”，年底到明年初可能是政策加力的重要窗口期，市场表现可能逐步趋向积极。其次，12月6日，中国人民银行宣布降准决定。同时随着今年7月和12月的两轮全面降准，市场普遍认为，短期内LPR利率存在 “降息”可能性。第三，展望明年，诸多机构研判，全年将有逾万亿元增量资金流入。第四，人民币资产的吸引力不断增强。周三离岸人民币汇率一度冲高至6.3512，创2018年5月以来新高。同时，北向资金保持连续6日净买入，合计净买入332亿元。第五，以史为鉴，2010年以来，A股在一季度期间表现出结构性行情，概率为83%，A股容易发生“春季躁动”。

综上，市场在白酒、汽配、元宇宙等多个板块拉动下强势反弹，做多情绪快速回升，但由于缺乏新的有号召力的人气板块，两市呈现缩量反弹的走势。不过，目前A股整体业绩与估值的配比较为合理，宏观政策、流动性环境较为友好，中期看，震荡向上走势有望延续，同时，年底通常是机构开始选择调仓换股布局明年投资机会的主要时间窗口，更多的结构性机会将涌现，当下跨年行情已经启动，短期技术调整并不影响跨年行情的展开。

(作者为中天证券经纪部业务总监)