周正峰:指数有望延续震荡修复

​随着市场悲观情绪的释放,指数有望延续震荡修复,重新构筑支撑平台。国内市场总体表现出更强韧性,政策端稳增长意图明显,市场的修复不会一蹴而就,建议在仓位和配置上保持中性,可着重关注已披露经营数据优质的标的。

受到海外地缘政治冲突和大宗商品价格大幅上涨的影响,市场出现连续放量下跌,并在之后随着海外市场企稳而展开技术性反弹,但整体反弹动能依然偏弱,未见放量修复。北向资金四个交易日连续净流出总规模超300亿元,南向资金则持续净流入,抄底港股。

申万一级行业悉数下跌,其中电力设备、综合、建筑装饰、食品饮料板块涨幅居前,景气板块率先反弹及稳增长行情继续发力,社服、家电、非银板块跌幅居前,疫情恶化、上游原材料涨价以及市场情绪偏弱分别导致了相关板块的走弱。

市场走势方面,沪指盘中一度击穿3200点,但在3100点处获得强劲支撑,创业板指波动性更大,一度跌破2500点,但也重回2600点上方,随着市场悲观情绪的释放,指数有望延续震荡修复,重新构筑支撑平台。

在俄乌冲突不断及欧美对俄罗斯制裁持续升级的背景下,包括原油、镍等在内的大宗商品价格大幅拉升,引发市场对经济陷入滞胀并产生衰退风险的担忧,海外市场出现连续的恐慌性抛售,悲观情绪传导至A股及港股市场,带来大幅下跌。

后市来看,俄乌局势依然是短期影响全球市场定价的核心问题,随着两国进入第四轮谈判,也是双方高层战后首次会晤,以及乌克兰传递出的妥协信号,或意味着两国局势进入暂时的平和期,同时欧美在制裁俄罗斯能源领域出现分歧,或暗示制裁最密集的阶段已经过去,总体来看,俄乌局势短期对市场冲击边际减弱,但能否谈判成功仍具有不确定性,以及国际原油供给格局能否改善仍需要进一步观察。

国内市场总体表现出更强韧性,政策端稳增长意图明显,政府工作报告定调2022年GDP增长目标5.5%,处于市场预期的上限,且配套更为积极的财政政策,计划增加全年公共预算支出,大幅提升地方转移支付规模,减税降费规模接近2020年,且远高于2021年,此外强调扩大有效投资,地方专项债额度持平去年,加上去年发行未使用的专项债规模,总体将超过前两年,同时对于能耗控制政策也有所纠偏,重大项目能耗单列考核,央行为支持财政扩张将上缴利润1万亿元,多项政策并举或推动今年基建投资增速明显高于去年;市场端业绩高增提振信心,部分龙头白马公司相继发布1-2月较为亮眼的经营数据,短期有利于市场风险偏好的改善。投资策略上,在形势充分明朗前,仍需关注潜在的风险冲击,市场的修复不会一蹴而就,建议在仓位和配置上保持中性,可着重关注已披露经营数据优质的标的。

(作者为南京证券策略研究员)

编辑:newshoo