李泓灏:中期底部区域将逐步探明

​随着利空因素逐渐边际效应递减,国内疫情得到有效控制,稳增长政策持续发力,A股经过四个月充分调整后,短期个股的结构性机会或将增多,市场中期底部区域也将逐步探明,中期结构性行情仍然值得期待。

周三,两市股指全天震荡走低,创业板指领跌再创调整新低。盘面上有几点现象值得关注:

一、粮食食品概念股大涨。以农发种业为代表的粮食,以益客食品为代表的食品板块大涨,板块多只个股涨停,提供了为数不多的结构性机会。

二、妖股板块情绪回升。以步步高、农发种业为代表的连板妖股再度出现,尤其是步步高,前天地天板,昨天再度涨停。

三、创业板指创阶段新低。在阳光电源、宁德时代等创业板权重股放量下跌的影响下,创业板指数盘中跌至2357点,创阶段新低。

四、以中交地产为代表的房地产板块再度大跌,中交地产接近跌停,多只个股跌幅超过5%,板块指数下跌4.91%,领跌两市。

五、业绩“地雷股”频现。以荣盛发展、阳光电源为代表的业绩“地雷股”频现,业绩大幅低于预期引发盘中资金集中抛售,导致股价大跌。

消息面上,首先,中国经济首季报稳增。一季度经济运行延续恢复态势,主要指标增速基本稳定,发展质量效益有所提高,开局总体平稳。中国社科院调研预判全年经济增速为6.8%。其次,宽信用开始兑现。4月13日国常会鼓励大型银行有序降低拨备率;4月15日央行宣布于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点;4月18日央行称已上缴6000亿元结存利润,和全面降准0.25个百分点基本相当。今年以来,在央行引导带动下,一季度企业贷款利率同比下降0.21个百分点至4.4%,为有统计以来的记录低点。第三,稳增长政策持续加码。4月18日,在国务院副总理刘鹤部署十项重要举措保障物流畅通之后,央行、外管局又推出23条措施,支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展。第四,上海疫情拐点或至。4月18日至19日,上海“治愈出院+解除医学观察”连续第二日超过“新增确诊+无症状”,这是疫情拐点的重要前提指标。4月19日,上海金山区和崇明区首日达到社会面清零目标。此前,疫情权威预测机构兰州大学预测,上海疫情或于5月3日实现零增长。第五,市场的PE、PB、股债性价比、风险溢价等指标均显示中国市场整体估值具备性价比。

综上,白马股的接连闪崩再次激发了市场的悲观情绪,市场再度放量下跌,但是,今年以来的下跌已经对美国实质性紧缩政策、A股业绩增速不及预期进行持续消化。同时,近两周一系列政策密集落地,并叠加了国内基本面的边际好转迹象,虽还不能改变短期市场情绪博弈和震荡磨底走势,但我们认为,随着利空因素逐渐边际效应递减,国内疫情得到有效控制,稳增长政策持续发力,A股经过四个月充分调整后,短期个股的结构性机会或将增多,市场中期底部区域也将逐步探明,中期结构性行情仍然值得期待。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

编辑:newshoo