上周，随着北向资金及私募资金的“暴力”买入，A股相对外围市场再次走出独立行情，不断创新高，锂矿、煤炭等板块涨幅居前，轻工制造、电子等行业下跌，北向资金近两周净流入超600亿元。

进入本周一，三大指数均小幅下跌，成交额再破万亿元。板块方面，教育、有机硅、贵金属、比亚迪概念等板块涨幅居前，房地产、机场航运、电力、银行等板块跌幅较大，总体上个股涨多跌少，北向资金净流出135亿元。

本周整体风险大于机会，控制仓位等待确定性落地。上周五，央行公布5月金融数据，社融规模、M2、新增人民币贷款均超预期回升，维持后市中期向好、修复行情的判断不变。但与此同时，美国劳工部公布了5月份美国CPI同比上涨8.6%，创近40年新高，环比上涨1.0%，通胀原因已开始向能源外的其他行业扩散，16日将公布美联储议息会议结果，鹰派加息预期不断升温，市场风险偏好将受到抑制。

内部来看，A股在经历上周的反弹后，进入了3290-3400点的强压力区，成交量过大，套牢盘较多，指数上行难度加大，所以预计本周整体风险大于机会，应在确定性落地之前，严格控制仓位，轻仓参与。

板块方面，建议围绕三条主线做多：一是随着半年报披露期临近，资金对于业绩与盈利预期的敏感性不断增强，国内疫情影响叠加全球通胀预期，大部分制造业面临业绩下修的压力，而能源、有色金属等偏上游的行业及农业、必选消费等业绩稳健行业值得关注;二是前期受益于国内流动性宽松及复工复产推进，涨势凶猛的赛道股在现今“外紧内松”的宏观资金环境下有望延续强势，其相关的下游产业链——汽车轻量化、汽车智能化等景气方向也将迎来补涨行情;三是之前一直关注的稳增长主线，随着一系列中央、地方稳投资政策密集出台，专项债、信贷等多方资金发行加速，新一轮地方千亿级别的项目迎来开工热潮。在本周将公布5月份经济数据的窗口期，预计基建托底经济的作用将不断增大，相关企业收入将在中期实现弹性增长。

此外，受消息面影响的军工及券商行业也可轻仓参与。正如之前所说，军工行业有国家安全、国企改革、航母等多重概念叠加，基本面偏稳健，消息面刺激多，13日中航电子将复牌，有可能再次刺激板块走向，结合周末台湾问题的发酵，建议把握行业内个股的交易性机会。券商板块由于市场回暖带动交投情绪升温、当前估值较低、业绩修复预期强等因素也可逢低介入。

(作者为大同证券策略分析师)