李泓灏:短期调整后或重回升势

​市场整体处于中期调整过程中,虽然有军工、芯片等板块反复活跃,但市场调整态势仍然较为明显;技术上,市场的调整时间和空间相对充分,短期消化地缘政治影响围绕3200点宽幅震荡后,将结束调整,重回升势,回调仍是分批低吸博弈的好时机。

周三,两市股指全天冲高回落,三大指数午后均跳水翻绿,创业板指领跌。盘面上有几点现象值得关注:

一、军工板块领涨两市。宝色股份20%涨停,带动板块指数上涨2.09%。

二、芯片板块一度大幅拉升。华大九天大涨15.46%,刺激板块多只个股涨停。

三、妖股板块剧烈分化。德联集团天地板,带动部分高位妖股大幅跳水,同时日盈电子强势4连扳。

四、部分赛道股杀跌。以光伏、锂电为代表的部分赛道股继续杀跌,宁德时代大跌3.79%。

五、指数大幅分化。以传统经济代表的上证50指数持续单边下跌,但同时,以科创50为代表的新经济指数震荡上行。

消息面上,一方面短期突发事件叠加市场预期差修正,压制市场情绪,市场短期持续震荡难免。首先,7月政治局会议召开,政策的战略定力和疫情防控态度,令市场对经济发展目标的预期降低,市场前期对政策宽松的预期需要修正。其次,地缘政治问题来袭,7月PMI掉落荣枯线下方,叠加经济复苏的反复性令A股本就不振的情绪再度被压制,市场需要时间化解。第三,中报披露进入下半场,A股行业盈利预期调整后将与估值匹配形成新平衡,同时伴随机构持仓行业分布进一步集中,市场需要结构性调整达到再平衡。

另一方面,在经济复苏和政策宽松的趋势下,震荡向上仍是未来主要趋势。首先,7月经济整体上仍保持了持续的向上修复,机构预计,三季度经济增速将较二季度显著抬升。其次,流动性上将继续保持宽松。央行本周一表示,下半年要综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持贷款持续平稳增长,引导实际贷款利率稳中有降。第三,增量资金有望流入。数据显示,按基金成立日计算,7月权益基金发行规模达到767亿元,远高于二季度的单月发行规模。种种迹象表明,权益基金发行市场似乎正在逐步回暖,后续或有更多的资金进入A股市场。第四,外部因素,美联储最严厉加息靴子落地,美债收益率、美元指数走弱,对A股影响偏正面。

综上,市场整体处于中期调整过程中,虽然有军工、芯片等板块反复活跃,但市场调整态势仍然较为明显;短期叠加地缘政治影响,导致调整幅度加大,但当前市场不存在系统性风险;地缘政治的影响更多还是短期的,在经济复苏和政策宽松的趋势下,市场结构性机会依然较多,市场未来有望继续呈现震荡上行的走势;技术上,市场的调整时间和空间相对充分,短期消化地缘政治影响围绕3200点宽幅震荡后,将结束调整,重回升势,当下市场波段回调仍是分批低吸博弈的好时机。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

编辑:newshoo