A股指数先抑后扬，北向资金转为流入。上周，A股三大指数前半周震荡下探，后半周在疫情防控政策调整、美联储加息预期减缓以及人民币升值等利好因素的影响下走强，周五成交额放大至1.2万亿元。行业方面，房地产、建材等涨幅居前，电力设备、军工等行业跌幅较大，北向资金由流出转为净流入54亿元，市场风险情绪得以释放。

进入本周一，三大指数均冲高回落，成交额仍保持万亿元以上。盘面上，医药、房地产、信创等板块涨幅居前，锂电、光伏等赛道股集体调整。北向资金全天净流入166亿元，创年内单日最大净买入。两市个股跌多涨少，仅2004只个股上涨。

连续利好加持，反弹趋势延续。上周，压制A股的四大问题均得到了边际缓解：一是外部美联储加息问题，周四美国劳工部公布了CPI数据，10月份CPI同比升7.7%，环比降低0.5%，在连续7个月同比高于8%之后，CPI终于降至8%以下且低于预期，12月加息50个基点的预期大幅提升，加息节奏预计放缓，同时人民币汇率应声上涨，A股资本流出及估值风险得以缓解。

二是内部疫情防控政策调整问题，周五午间，国务院发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，通过20条措施统筹平衡疫情防控与社会经济发展的关系，加大了对过度防疫的整治力度，“精准防控”政策预期落地，短期有利于恢复经济复苏的信心，但长期还需继续观察后续政策实施状况。

三是房地产问题，在10月份社融不及预期的背景下，周末，央行及银保监会出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，利用16条措施托举房地产行业，避免其爆发系统性风险，有助于稳定经济基本面。

四是地缘政治问题，德国总理访华，美国中期选举结果即将揭晓，本周也将召开G20峰会及APEC会议，全球地缘政治扰动不断降低，风险偏好上升。

在连续利好加持下，预计市场反弹趋势将会延续，但短期可能会有反复，建议紧握强势板块，做好低吸，把握节奏。

(作者为大同证券策略分析师)