上周，三大指数全线下行，上证指数、深证成指、创业板指周分别下跌1.8%、3.24%和3.11%，市场延续缩量，北向资金净流出291亿元，已连续10个交易日净流出。

进入本周一，三大指数低开低走，均跌超1%，沪指跌破3100点，两市成交额仅6783亿元。盘面上，环保、算力、燃气、次新股等概念涨幅居前，证券、医药、机场航运、光伏等板块跌幅较大。北向资金净流出64亿元，两市个股涨少跌多。

磨底阶段，耐心等待。正如上周所述，市场现处于利空集中释放期，大盘处于磨底阶段，面对调整无需悲观，只需耐心等待。

“政策底”深入人心。资本市场方面，在7月24日中共中央政治局会议提出“活跃资本市场”之后，上周五，证监会接受媒体采访时对市场关切的相关问题进行了回答，短期对市场最有利的则是两条：一是降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率，此外放松融资，允许加杠杆并降低融资利息;二是支持上市公司开展股份回购，放宽回购条件，同时，合理把握IPO、再融资节奏，对破发或破净的上市公司适当限制其融资活动，从交易端和融资端提升了市场信心;房地产方面，央行针对LPR采取非对称下调，1年期LPR较上月下降10个基点，而5年期维持不变，市场普遍预期，这是在为存量房贷利率下调做准备，房地产市场有望走向平稳。

“市场底”不断夯实。21日，华夏、易方达、南方等14家基金公司宣布自购旗下权益基金，合计金额超8亿元;龙芯中科、精工科技、思科瑞等多家上市公司宣布回购股份，展示公司对于未来发展的信心，增量资金不断入场。

从政策底到市场底，投资者情绪的转变需要时间，市场现正处于磨底阶段，建议耐心持有等待。

板块方面，重点关注两大方面：一是可以继续关注政策刺激下的主流热点机会，布局大金融、房地产(家居家电)、大消费(高端白酒、黄金珠宝、商贸零售)、汽车产业链等复苏线;二是低吸科技大年题材线，围绕中报预告业绩较好的半导体设备、AI算力和应用、数据要素及服务等板块，博弈反弹机会。

(作者为大同证券策略分析师)