上周，三大指数再次震荡下行，不断探底，上证指数、深证成指、创业板指分别周跌2.17%、3.14%和3.71%，市场成交维持低迷。行业方面，仅环保板块受日本排放核污水影响而上涨，建筑装饰、电力设备和机械设备等行业跌幅较大，北向资金净流出224亿元，板块轮动迅速。

进入本周一，三大指数集体高开低走，两市成交额破万亿元。盘面上，房地产、煤炭、非银金融、建筑材料等行业涨幅居前，食品饮料、公用事业、农林牧渔等板块跌幅较大，房地产股涨停潮与券商股炸板潮同在，市场已开始博弈新的政策方向。北向资金净流出82.48亿元，两市个股涨多跌少，共有3627只个股上涨。

利好突袭，彻底反转仍需时间。8月27日，四大利好突袭。财政部公告印花税减半征收;证监会阶段性收紧IPO节奏，优化监管再融资行为;证监会进一步规范大股东减持行为;交易所调降融资保证金比例至80%。政策利好广泛密集，大超预期，使得市场信心获得明显提振，但是投资者情绪回暖并不意味着会立马带动市场走出下行趋势，彻底反转仍需时间。

一是仍需等待外部美联储9月加息决议。8月25日，鲍威尔在美国杰克逊霍尔会议发表讲话称，美联储将致力于将通胀降低至2%的长期目标，如果合适，美联储或将进一步提高利率。9月大概率如继续加息，将对市场流动性构成压力，北向资金净流入仍具有较大不确定性。

二是仍需等待后续经济基本面的好转。8月27日，国家统计局公布，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元，同比下降15.5%，降幅比1-6月份收窄1.3个百分点，整体经济复苏压力仍存。

板块方面，重点关注两大方面：一是可以继续关注政策刺激下的主流热点机会，布局大金融、房地产(家居家电)、大消费(高端白酒、黄金珠宝、商贸零售)、汽车产业链等复苏线;二是低吸科技大年题材线，围绕中报预告业绩较好的半导体设备、AI算力和应用、数据要素及服务等板块，博弈反弹机会。

(作者为大同证券策略分析师)